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[투데이리포트]한국토지신탁, "하반기 사상 최대의…" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 13일 한국토지신탁(034830)에 대해 "하반기 사상 최대의 수주 실적 경신 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 4,800원으로 내놓았다. 대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 4,800원은 직전에 발표된 목표가 4,300원 대비 11.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 한국토지신탁(034830)에 대해 "3분기 신규 수주는 약 700억원으로 추정(차입형 590억원, 도시정비 110억원). 4분기에 도시정비사업 부문에서 580억원 내외의 수주가 예정되어 있고, 차입형토지신탁 수주 추세를 감안시 4분기에도 900억원에 육박하는 수주 실적을 기록할 전망. 2017년 연간 수주 규모는 2,400억원을 상회해 2016년 대비 37% 증가가 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "신탁계정대 확대는 부동산 경기 둔화에 따른 분양률 저하시 유동성 리스크 증가 및 대손비용 상승 등을 유발할 수 있지만 차입형토지신탁의 리스크 헤지범위가 30~40%대에 달하는데다 동사의 경우 2016~2017년 중 약 3,000억원의 채권 발행을 통해 1,000억원 이상의 현금성 자산을 보유 중이고, 또한 1,000억원 가량의 한도대출도 확보하고 있어 리스크로 크게 번질 가능성은 높지 않다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "도시정비사업은 공정률 진행 시작에 다소간의 시간이 소요되기 때문에 매출 인식이 시작되기까지는 대략 2~3년 정도가 필요하지만 어쨌든 수주 확대로 성장 기대감은 이어질 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 5,043 | 6,000 | 4,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 4,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 4,500원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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