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[투데이리포트]한국타이어, "하반기는 기대보다 …" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 16일 한국타이어(161390)에 대해 "하반기는 기대보다 부진. 신공장과 Mix 등 중기적 접근"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 68,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 68,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국타이어(161390)에 대해 "원재료 Spot 가격이 급등 후 급락하면서 인상되었던 판가가 오히려 하락하는 것이 아니냐는 우려가 있었지만, 최근 Spot 가격이 다시 상승하면서 불식될 것이다. 실적이 정상화되는 2018년 기준으로 P/E 9배 수준인 바 단기 실적과 Spread 등락보다는 신공장 가동과 Mix 개선 등 중기적인 시각으로 접근할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2차 인상분까지의 최종적인 반영은 4분기로 예상된다. 환율은 달러/유로화가 상승하면서 2분기와 달리 긍정적 영향이 기대된다. 원재료 투입단가는 +12% (YoY), -8% (QoQ) 변동하면서 2분기 대비 부담이 완화될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 +5%/-28% 변동한 1.74조원/2,190억원(영업이익률 12.6%, -5.7%p (YoY))으로 예상한다. 한국 OE/RE가 수요 부진과 경쟁심화로 여전히 부진하지만, 유럽/북미/중국 OE/RE가 모두 호조를 보이면서 전체 출하 물량은 전년 동기대비 5% 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년9월 63,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 68,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 성장성이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 75,733 | 92,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 92,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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