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[투데이리포트]삼성카드, "가맹수수료 인하로 …" HOLD(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 16일 삼성카드(029780)에 대해 "가맹수수료 인하로 이익모멘텀 크지 않을 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 김인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "2016년 2월 가맹점수수료율 인하에 이어 2017년 8월에도 영세·중소가맹점 범위 확대 시행. 이에 따른 수수료이익 감소는 연간 525억원(신용카드 업계 전체 수수료 감소 3,500억원) 예상. 다만 향후 마케팅비 절감으로 실적 감소 폭은 축소될 전망"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "자사주(6.2백만주) 매입과 높은 배당정책 시행에 따른 주주친화정책은 긍정적. 그러나 자사주 매입이 일회성이었다는 점과 자사주 소각이 아닌 매입만으로 주주가치 증가는 아니라는 점, 배당정책도 은행대비 차별화가 크지 않다는 점에서 지속적인 주가상승 제약"라고 밝혔다. 한편 "2017년 기준 동사 PBR은 0.6배 수준. 낮는 연체율(2Q17 기준 1.2%)과 신규연체율 감소(분기평균 1Q17 1.2% --> 2Q17 0.8%)를 감안하면 부실가능성이 크지 않다는 점에서 PBR 1배 미만은 절대주가 측면에서 높지 않다고 판단된다. 그러나 은행주 평균 PBR 0.5배와 비교 시 상대주가 측면에서는 여전히 높은 수준"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 45,740 | 52,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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