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[투데이리포트]SK이노베이션, "2018년, 분기 …" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 3일 SK이노베이션(096770)에 대해 "2018년, 분기 영업이익 1조원 시대가 열린다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "등/경유 중심의 정제마진 개선에 따라 2018년 영업이익은 최소 분기 1조원이 가능하다. 2018년 영업이익 추정치는 4.27조원(YoY +26%)이다. 등/경유 마진 개선을 확신하는 이유는 글로벌 산업생산 회복에 따라 주요 수출국인 미국/러시아/인도/중국의 순수출은 감소하나, 주요 순수입국인 유럽/남미/오세아니아 등은 순수입이 추가로 강화될 가능성이 높아 공급과잉이 해소될 것으로 판단하기 때문"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2018년 기준 PER 6.2배, PBR 0.9배로 추정 ROE 16%를 감안하면 현저한 저평가 상태다. 2018년 추정 DPS 7,500원으로 배당수익률 4% 수준이나 막대한 이익 창출력을 감안하면 추가 상향될 여지가 높다"라고 밝혔다. 한편 "4Q17 영업이익은 9,923억원(QoQ +3%, YoY +17%)으로 전분기와 유사한 수준을 전망한다. 정유부문 영업이익은 5,949억원(QoQ +13%)을 추정한다. 유가 상승에 따른 재고 관련이익 약 1,000억원 반영, 등/경유 중심의 정제마진 개선에 따른 전분기와 유사한 마진을 가정한 결과"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 280,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 259,048 | 300,000 | 210,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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