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[투데이리포트]한화테크윈, "4Q17 방산 수출…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 6일 한화테크윈(012450)에 대해 "4Q17 방산 수출 본격화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 박원재, 김영건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가 47,000원 대비 14.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 한화테크윈(012450)에 대해 "4Q17 실적 개선을 이끄는 것은 한화지상방산과 한화시스템이다. 방산 부문은 K-9 자주포 해외 수출이 급증할 전망이다. 핀란드, 인도로 1,500억원 가량 판매가 예정되어 있다. 방산 수출은 수익성 측면에서 매우 긍정적이다. 전세계 1위의 생산업체로 규모의 경제를 이루었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "3Q17에는 감시카메라(CCTV)가 부진했다. 구조 조정 이후 수익성 개선을 기대하였으나, 수출 부진이 지속되며 적자 전환하였다. 항공기 엔진/부품 사업도 RSP (Revenue & Risk Sharing Program) 비용이 94억원 발생하며 적자 전환하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 주가는 한국항공우주 등의 방산 비리 문제로 부정적인 영향을 받았다. 최악의 상황을 벗어나고 있다 점은 매우 긍정적이다. 다만, 현재 진행 중인 세무 조사 결과가 4Q17에 반영될 가능성이 있다는 점은 고려해야 한다. 결과가 확정되면 수익 예상 등을 변경할 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 80,000원까지 높아졌다가 2017년10월 47,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(UPGRADE) | BUY(UPGRADE) |
| 목표주가 | 48,750 | 57,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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