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[투데이리포트]제주항공, "따뜻한 겨울을 예고…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 8일 제주항공(089590)에 대해 "따뜻한 겨울을 예고하는 분기 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다. 삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 제주항공(089590)에 대해 "3분기 실적 미스가 고스란히 4분기에 편입될 것으로 전망하며 전일 주가 역시 이를 반영하듯, 실적 발표 이후 상승하기 시작해 +3.5%로 마감. 추석 연휴 이월에도 불구하고 견조한 아웃바운드 수요에 힘입어(3Q17 +15.8% y-y) 국제선 RPK가 전년 동기 대비 36% 성장. L/F가 90%까지 상승 했으나, 원화기준 Yield는 약 6.4% 가량 감소한 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "비용 측면에서는 항공유가 상승 (3Q17 평균 $63/배럴, +15% yy) 및 운항 증가로 (+13% y-y) 유류비가 전년 동기 대비 27% 가량 (+110억) 상승. 반면, 3Q16 대비 기단이 5대 증가 (+5기, +20% y-y) 했음에도 불구하고 정비비가 전년 동기 대비 5% 가량 하락 했으며, 임차료 또한 15% 증가에 그쳐 기단 확대에 따른 규모의 경제 효과가 확대되고 있음을 확인했다"라고 밝혔다. 한편 "아웃바운드 수요 강세 속에서 공격적인 기단 확대에 (2019년 연간 순증 8기 예정) 따른 수혜가 예상되고, 규모의 경제 달성에 따른 수익성 개선이 가속화되고 있으며, 항공주 가운데 유일하게 연말 배당이 기대됨에 따라 (주당 700원, 배당성향 21.4%) 업종 최선호주로 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 30,000원까지 내려갔다가 2017년8월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었는데 목표가가 시장수익률을 하회한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 기업의 내부요인 또한 비중있는 요인으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 46,273 | 50,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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