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[투데이리포트]효성, "컨센을 하회한 실적…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 10일 효성(004800)에 대해 "컨센을 하회한 실적. 4Q17 실적 확인 전까지는 조심스럽다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 170,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 170,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 -15% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 효성(004800)에 대해 "3Q17에는 전사적으로 원재료 가격 상승분을 전가시키는데 어려움을 겪었고, 일회성비용 또한 발생했다. 섬유사업부는 스판덱스, 나일론, 폴리에스터 모두 원가 상승에 따라 마진 압박을 받았고, 산자/화학 또한 PET Chip 및 LPG, 무수불산(HF) 가격 상승분을 각각 타이어코드, PP, NF3에 전가하는데 어려움을 겪었다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사의 4Q17 영업이익은 1,873억원(QoQ +10%, YoY -13%)을 추정한다. 전분기에 발생한 일회성비용 약 400억원 제거와 최근 스판덱스 마진 개선 등 영향으로 섬유, 중공업, 무역/기타 사업부는 개선이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "4Q17은 일회성 비용 제거로 실적은 반등하겠으나, 화학의 감익 추정에 따라 의미있는 개선이 나타나기는 어렵다. 따라서, 4Q17 실적을 확인 전까지는 조심스러운 접근을 권한다. 다만, 긍정적인 점은 최근 전방 수요 개선으로 스판덱스의 펀더먼털이 좋아지면서 마진이 개선되고 있다는 점이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 240,000원이 고점으로, 반대로 200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 170,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 201,429 | 230,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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