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[투데이리포트]한국가스공사, "보수적 의견 유지하…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 13일 한국가스공사(036460)에 대해 "보수적 의견 유지하지만 긍정적 요소도 존재"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 "최근 동사의 고객이 아니면서 원가 경쟁력이 있는 발전소 (기저발전소 및 직도입 LNG 발전소)들이 많이 늘어, 동사의 발전용 LNG 판매는 극심한 부진을 보이고 있다. 특히 '8차 계획' 발표시 LNG 발전의 이용률에 대한 걱정은 더욱 커질 수 있다. 미수금 회수가 끝나고 현금흐름이 악화되면서 차입금이 늘어날 수 있다는 것은 새로운 걱정거리다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "기록적으로 많았던 신규 발전소 건설이 일단락되었고 전력 소비가 비교적 빠르게 늘고 있어 2018년 중반 이후에는 발전용 LNG 판매가 증가할 수 있다고 판단한다. 또한 미수금 회수마진 축소로 LPG 대비 LNG의 경쟁력이 더욱 강화되고 있다는 점이 도시가스 판매 호조를 촉진할 가능성도 있다. 아울러 유가 상승에 따른 한국가스공사 E&P 가치상승 가능성도 유효하다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2018년 당기순이익은 전년대비 흑자전환한 2,716억원으로 예상한다. 2018년 적정투자보수는 전년대비 5.9% 증가 (요금기저 +2.5%, WACC +12bp, +3.2%)하고 같은 기간 영업이익은 6.1% 증가할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년1월 57,000원까지 높아졌다가 2017년4월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 57,625 | 63,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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