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[투데이리포트]SPC삼립, "아쉬운 실적이나 4…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 15일 SPC삼립(005610)에 대해 "아쉬운 실적이나 4분기 성수기 효과 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 삼성증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 SPC삼립(005610)에 대해 "7월 말 완공된 청주공장의 초기비용 (인건비, 감가상각비, 시험가동비 등)이 3분기 부진한 실적의 원인이라고 판단된다. 단, 이는 일시적인 원인이라고 판단하는데, captive 채널을 통한 공급으로 고정비 커버는 빠르게 일어날 수 있고, 향후 non-captive 채널로의 매출이 증가함에 따라서 상품군 추가가 이루어질 가능성이 크기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "3분기에 제빵 부문 매출은 전년대비 4.9% 증가하였고, 영업이익은 21.5% 증가. 고부가가치 제품 판매 확대와 CVS 채널 확대를 지속하며 양호한 수익성을 기록. 식품소재부문 매출과 영업이익은 전년대비 각각 5.0%, 63.4% 감소하며 6개 분기 연속으로 이익 역성장을 기록하였는데, 이는 밀다원 그룹사 판가 인하와 청주공장 관련 초기 비용이 계상되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "밸류에이션 부담은 여전한 상황이지만, 내년부터 식품소재 및 식품유통 부문 판가 인상을 통한 수익성 개선을 기대해볼 수 있고, 외식 및 해외 사업 등 그룹의 사업 확장에 따른 성장성을 보유하고 있으며, 청주공장을 통한 신사업은 전사 수익성 개선을 이끌 수 있어 장기적인 관점에서 긍정적인 시각을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년3월 245,000원까지 높아졌다가 2017년9월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 176,000 | 190,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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