종목미니차트
5,900 ▲50 (+0.85%) 10/14 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[서원인텍(093920)] 3Q17 Review: 시장 컨센서스 하회하며 어닝쇼크를 기록, 조회 : 312
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2017/11/20 09:32
 
[서원인텍(093920)] 3Q17 Review: 시장 컨센서스 하회하며 어닝쇼크를 기록, 2018년 신제품 출시를 기대하자 


투자의견 HOLD, 목표주가 10,300원으로 하향

동사의 목표주가를 기존 16,000원에서 37.5% 내린 10,300원으로 하향조정하고, 목표주가까지 상승 여력 13.3%를 보유하고 있어 기존 투자의견 BUY를 HOLD로 하향조정함. 목표주가 조정은 3분기 어 닝쇼크 및 4분기 실적 부진이 예상되어 변경된 실적을 근거로 향후 12개월 Forward 예상 EPS(888 원)에 동종업계(아모텍, 와이솔, 파트론, 자화전자, 옵트론텍 등) 평균 PER 11.7배를 적용한 것임

국내 S사에 대한 매출 의존도가 높은 기업으로, 4분기는 신제품 출시를 앞두고 재고조정이 있을 것으 로 예상되어 전년동기 수준의 실적이 예상됨. 따라서 본격적인 신제품 출시가 시작되는 2018년 초에 실적 회복여부를 파악하는 것이 필요하다 보고 있으며, 올해 하반기는 보수적인 관점을 유지하고, 중 장기적으로 투자할 것으로 권고함 

3Q17 Review: 매출액 -38.9%yoy, 영업이익 -91.6%yoy, 어닝쇼크 기록


지난 11/14일 발표한 3분기 실적(연결기준)은 매출액 572억원, 영업이익 2억원으로 전년동기대비 매 출액은 -38.9% 감소했으며, 영업이익은 -91.6%으로 큰 폭으로 감소함. 이는 당사 추정치 및 컨센서 스(958억원, 영업이익 48억원) 대비 큰 폭의 실적 감소로 어닝쇼크를 기록함. 특히 영업이익률 0.3% 는 동사의 30분기만에 최저 수익성을 보임

매출액이 전년동기대비 큰 폭으로 감소한 것은 ① 매출비중이 가장 높은 부자재가 전년동기대비 20.7% 감소하였고, ② 액세서리, 키패드, 무선단말기 매출마저도 감소하였기 때문임. ③ 또한 2차전 지보호회로는 지난해 높은 실적 대비 상대적으로 저조하여 62.5% 감소한 매출을 보였기 때문임

특히 영업이익이 어닝쇼크를 기록한 것은 ① 무선단말기 매출이 급감한 가운데, 북미향 신규단말기 연 구개발 비용이 발생하면서 21억원의 영업적자가 발생하였고, ② 이차전지보호회로마저도 매출이 부진 하여 소폭의 영업손실이 발생했기 때문임 

4Q17 전망: 매출액은 전년수준, 영업이익은 소폭 하락할 전망. 2018년 상반기를 기대


당사추정 4분기 예상실적(연결기준)은 매출액 685억원, 영업이익 22억원으로 전년동기대비 매출액은 비슷한 수준을 보이지만, 영업이익은 소폭 하락할 것으로 전망함

- 홈버튼이 사라짐으로써 키패드 매출이 40억원대에 머무르고, 부자재 매출은 전년 수준을 유지할 것임. 다만 무선단말기 및 2차전지보호회로 매출은 기존 고객을 통해 각각 80억원대를 달성할 것으로 예상 되면서 전년수준을 유지할 것으로 예상함. 수익성 측면에서는 북미향 신규 단말기 개발비용이 추가적 으로 발생할 것으로 예상하기 때문임

2018년에 실적 회복을 기대하는 요인은 두 가지임. ① 국내 주요 고객의 신규 전략폰의 출시가 조기 에 이루어질 수 있다고 예상되고 있는 가운데, 상반기에 부자재 및 액세서리 관련 매출이 증가할 것으 로 예상되고, ② 무선단말기인 LTE 단말기 공급이 기존 중동에서 미국, 캐나다 등으로 시장을 확대할 것으로 예상되고 있어 실적 성장에 기여할 것으로 판단함

유진 박종선



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]서원인텍, "2018년 신제품 …" HOLD(하향)-유진투자증권
아랫글
단타

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2067.40

▲22.79
1.11%

실시간검색

  1. 셀트리온182,500▲
  2. 삼성전자50,000▲
  3. 필룩스5,460↑
  4. 비에이치19,900▼
  5. 셀트리온헬스54,400▲
  6. 에이치엘비122,300▲
  7. 삼성엔지니어17,100▲
  8. SK하이닉스80,500▲
  9. 현대바이오15,550▼
  10. 나노메딕스8,930▼