종목미니차트
47,200 ▲100 (+0.21%) 11/22 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[석유화학/정유] Weekly Monitor: 2018년의 다크호스를 매집해 둘 시점 조회 : 1319
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2017/11/27 07:54
 

□ 석유화학(Overweight): 2018년의 다크호스를 매집해 둘 시점

▶ 납사(↑): 납사가격 598.0$ 기록하며 WoW +13.1$(+2.2%) 상승. 1주 상승

▶ 에틸렌(↑) / 프로필렌(↑) / 벤젠(↑) / SM(↑): 에틸렌(+20$, +1.7%), 프로필렌(+15$, +1.7%), 벤젠(+40.5$, +4.8%), SM(+49.5$, +4.0%)

▶ 합성수지(보합): HDPE(+20$, +1.6%), LDPE(-5$, -0.4%), LLDPE(-20$, -1.7%), PP(-10$, -0.9%), PVC(보합), ABS(+30$, +1.6%)

▶ 고무체인(↑): BD(+20$, +2.0%), SBR(+20$, +1.3%), 천연고무(+29.5$, +2.1%). BD 2주 상승. SBR 1주 상승. 천연고무 3주 만에 반등

▶ 화섬체인(↑): PX(+10.7$, +1.2%), PTA(+5$, +0.7%), MEG(+23$, +2.6%), PET Bottle(+10$, +0.9%), 면화(+2.57 cent/lbs, +3.7%)

- PX/MEG 1주 상승. PTA/PET 각각 4주/5주 상승. 중국 폴리에스터/PTA 가동률 89%, 72%로 높은 수준. 동중국 MEG재고 WoW -7% 감소


▶ 페놀체인(↗): 페놀(+10$, +0.9%), 아세톤(-20$, -2.6%), BPA(+30$, +2.2%). 페놀/BPA 각각 3주/2주 상승. 아세톤 1주 하락

▶ 가소제체인(혼조): OX(+5$, +0.7%), 2-EH(+30$. +3.0%), PA(-30$, -3.0%), DOP(-10$, -0.9%). OX 4주 상승. 2-EH 2주 상승. DOP/PA 1주 하락

▶ 기타(↑): 카프로락탐(-20$, -1.0%), 가성소다(+30$, +4.0%), ACN(+34$, +1.8%). CPL 3주 하락. 가성소다 12주 상승. ACN 1주 상승

▶ 총평:

1) 납사와 제품가격 전반 상승세. 눈에 띄는 가격 상승 품목은 ① 화섬체인 ② BD/합성고무 ③ 페놀체인(페놀/BPA) 2) 화섬체인 강세가 지속되고 있음. PTA/PET는 중국 가동률이 각각 89%/72%로 높은 수준임에도 불구하고 각각 4주/5주 째 상승세이며, PET의 원재료인 MEG의 재고 또한 큰 폭으로 감소(50.7만톤, WoW -7%)하며 4개월 래 최저치. 글로벌 소비 개선에 따른 의류 수요 회복 영향 


3) BD는 2주 째 반등 중. SBR도 동반 상승. 전방 타이어수요의 점진적인 개선으로 중국 합성고무 업체의 가동률 상승이 나타나고 있는 것으로 판단. 가동률 상승에도 불구, 현재 SBR마진은 작년 수준을 상회. 뚜렷한 업황 회복의 시그널 


4) BPA의 뚜렷한 마진 개선 주목. BPA(금호PB 45만톤/년, LG화학 30만톤/년)는 ECH(롯데정밀)와 함께 에폭시(국도화학) 제조에 사용됨. 전방 수요 개선에 따른 에폭시 체인의 긍정적인 움직임 주목 


5) PET, BD/합성고무, 페놀/BPA는 뚜렷한 업황 개선이 기대되는 다크호스. 이에 대한 노출도가 높은 업체는 2018년을 염두하여 매집해 둘 필요가 있음. 금호석유, 휴비스가 대표적 업체. 참고로, 금호석유는 롯데켐/대한유화와 함께 2018년 Top Picks. 단기적으로는 금호석유 선호


□ 정유(Overweight): 정제마진, 등/경유 중심으로 뚜렷한 반등세

▶ 유가(↑): WTI 58.95$/bbl(선/ +2.4$/bbl, +4.2%), Dubai 61.62$/bbl(현/ +2.0$/bbl, +3.3%)

▶ 정제마진(↑): 평균 복합정제마진 9.4$/bbl(WoW +0.5$/bbl)으로 2주 상승. 등/경유 중심으로 뚜렷한 반등

▶ 미국 정유사 가동률 91.3%(WoW +0.3%p) 기록. 중국 Teapot/국영 가동률 각각 64.9%(WoW +0.2p%)/76.7%(WoW 유지)

▶ 총평:

1) 정제마진 2주 연속 상승. 등/경유 마진 뚜렷한 개선세. 동절기 진입에 따른 등/경유 수요의 본격적인 회복 영향 


2) 특히, 미국의 등/경유 재고는 5년 평균을 하회. 미국 및 유럽/라틴아메리카 등 인접국의 수요 개선 영향. 반면, 미국 정제설비 가동률은 현재 91.3%로 태풍 하비 이후 급속히 정상화 


3) 유가 상승과 정제마진 개선에 따라 정유주 4Q17 실적 호조 기대. Top Picks는 S-Oil, SK이노베이션

하나 윤재성 




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[국도화학 지분 변동] 국민연금공단 외 1명 1.05%p 증가, 6.38% 보유
아랫글
[석유화학/정유] Weekly Monitor: 등/경유 중심의 정제마진 반등. 정유주 저점

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2101.96

▲5.36
0.26%

실시간검색

  1. 셀트리온175,000▼
  2. 셀트리온헬스48,200▼
  3. SK바이오랜19,850↑
  4. 인트로메딕3,515▼
  5. 에이치엘비125,100▼
  6. 삼성전자51,600▲
  7. 셀리버리65,300▼
  8. 대한뉴팜10,250▲
  9. 삼성바이오로385,000▼
  10. 필룩스9,200▼