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[투데이리포트]벽산, "전방시장의 확대가 …" -유안타증권

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평민

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조회 526 2017/12/12 17:32

게시글 내용

◆ Report briefing

전방시장의 확대가 핵심변수


유안타증권에서 벽산(007210)에 대해 "동사는 유에스지보랄을 통해서 석고보드를 유통하는 사업을 기존에 영위하였다. 17년 해당 사업부의 매출액은 대략 1,000억 수준으로 금년은 대략 600억 내외 수준으로 하락할 것으로 추정된다. 16년 동사가 사업확장을 위해 석고보드 공장을 짓는 와중에 보랄과의 법적 분쟁이 발생한 것이 그 이유"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "조선업의 수주 증가를 통한 미네랄울 매출 상승 기대 조선용으로 사용되는 미네랄울의 비중은 전체 미네랄울 시장의 50% 수준. 상선용 단열재로 사용되는 미네랄울의 매출액은 2019년부터 빠르게 회복될 전망. 16년의 조선사의 수주를 바닥으로 턴어라운드한 영향. 유가의 상승으로 원재료인 코크스의 가격이 상승한 영향으로 마진율은 소폭 낮아질 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 사업부에서 유가에 의해 원재료 가격변동이 이뤄지는 미네랄울과 아이소핑크 사업부의 마진 개선은 일단락. 높은 이익률로 인한 경쟁사의 진입과 전방시장의 부진으로 2017년 해당 사업부 마진 하락 지속. 조선의 수주 턴어라운드와 같은 부분적인 전방시장의 개선 요인은 발생하고 있으나, 2015년과 같은 전사적인 실적 개선을 이끌 요인으로는 부족한 상황"라고 전망했다.

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