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[투데이리포트]한화테크윈, "2018년, 지속적…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 27일 한화테크윈(012450)에 대해 "2018년, 지속적인 자주포 수출을 기대한다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 44,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 44,000원은 직전에 발표된 목표가 50,000원 대비 -12% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 한화테크윈(012450)에 대해 "해외 자주포시장에서 한화테크윈의 경쟁력을 재확인했다. 2018년 이후에도 해외 수주는 이어질 것으로 전망된다. 이미 언론에 언급된 것처럼 에스토니아와의 협상이 진행중에 있으며, 이외에도 중동/아프리카 국가들과도 협상 언급들이 나타나고 있기 때문이다. 국내 방산제품의 해외수출이 '모든' 제품에서 나타나는 '흔한' 결과가 아니라는 점을 유념할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "동사의 4Q17 실적은 매출액 1조 4,123억원(+20.9%YoY), 영업이익 521억원(+84.6%YoY) (OPM 2.5%)으로 전망한다. 전분기대비 급증할 실적의 이유는 모두 방산이슈다. 폴란드, 핀란드, 인도 등 해외 자주포 수출계약으로 방산부문 매출이 3Q17보다 대폭 증가(1,386억원3,040억원)할 것으로 전망되며 이에 따른 이익증가도 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "여전히 기계업종에서 방산종목들의 2018년은 기대해볼만 하다. 이번 노르웨이 같은 해외 수출이 이어질 가능성이 높기 때문이다. 다만, 아직 현실화 되지 못한 이벤트의 불확실성을 감안, 향후 수주시 적용 멀티플을 상향할 가능성이 높다는 점을 언급한다. 현재주가는 2018년 당사 이익추정치 기준 PER 12.0배, PBR 0.7배다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년12월 61,600원까지 높아졌다가 2017년2월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 47,813 | 55,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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