종목미니차트
4,125 ▼5 (-0.12%) 06/05 장마감 관심종목 관심종목

  • 새로운 정보

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[네오오토(212560)] 변속을 위해서는 조금 더 기다려야 조회 : 291
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/01/02 10:11
 
양산 기술력을 바탕으로 4대 기어를 수주한 변속기 기어 전문업체

자동차용 피니언/디프어셈블리/대형 기어를 생산하는 업체(매출비중 각각 56%, 19%, 24%). 동사는 완성차업체가 현대파워텍에만 외주를 주던 4대 기어(용어 2p참고)를 최초로 수주한 바 있음. 생산제품은 현대파워텍 등을 통해 현대/기아차로 납품하며 현대/기아차 향 매출비중은 100%임 
 
기아차 멕시코 공장과 Mix 개선이 성장동력

기아차 멕시코 공장향 4대 기어 수주로 인해 기아차 멕시코 생산량이 동사 외형 성장의 주요 변수(기아차 멕시코 공장 대응을 위해 동사는 대형기어 생산능력을 15년 621천개에서 16년 3,357천개로 늘린 바 있음). 이에 ASP가 2천원 수준인 피니언 기어 매출 비중은 2015년 70% 에서 1Q17 54%까지 축소. 반면 ASP가 1만4천원~1만6천원인 T/F기어 매출은 7%에서 28% 까지 확대되며 Mix가 개선되고 있음 
 
매출감소 속 원가상승이 수익성 악화를 야기 중

동사의 영업이익은 2016년 YoY 8.9% 증가했으나 3Q17 누계로는 YoY 53% 감소한 상황. 수 출 매출 증가(YoY+7.9%)에도 불구하고 내수 매출이 감소(YoY-19.9%)하며 전체 매출액이 5.3% 감소한 영향이 컸음.  동시에 원재료 사용액 증가, 증설에 따른 상각비 외에도 지급수수 료, 외주가공비가 등으로 매출원가율이 상승하며 수익성을 악화시킴 
 
중장기적 관점에서 접근을 제안 

실적부진에 따라 주가는 PBR 0.6X 수준까지 하락. 기아차 멕시코 공장 생산량 증가 및 동사 의 예산3공장 가동에 따른 외형성장 모멘텀은 유효. 단 초기비용 부담 및 내수매출 부진 지속 가능성으로 인해 수익성 회복까지는 다소 시간이 필요해 보이는 상황. 따라서 수익성 회복에 대한 가시성이 커질 때까지는 주가가 횡보국면을 탈피하기 어려워 보임 
 
신영 문용권



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[투데이리포트]네오오토, "변속을 위해서는 조…" -신영증권
아랫글
[네오오토 지분 변동] 김선현 외 8명 57.52% 보유

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2181.87

▲30.69
1.43%

실시간검색

  1. 셀트리온256,500▲
  2. 삼성전자55,500▲
  3. 카카오251,000▼
  4. NAVER231,000▼
  5. 삼성중공업6,730▼
  6. 셀트리온헬스95,200▲
  7. 조아제약6,020▲
  8. 일양약품61,000▲
  9. 삼성전자우47,750▲
  10. SK하이닉스90,400▲