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[투데이리포트]현대제철, "4Q17, 2%의 …" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 3일 현대제철(004020)에 대해 "4Q17, 2%의 아쉬움"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 77,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 현대제철(004020)에 대해 "4Q17에는 철광석 및 원료탄 가격 상승, 판재류의 주요 원재료인 철광석과 원료탄 가격이 예상보다 강세 흐름을 나타냈다. 중국의 철광석 수입가격은 4Q17 65.5달러/톤으로 전분기 71.2달러/톤 대비 8% 가량 하락했으나, 12월에만 전월대비 12% 상승했다. 예상보다 강세를 보인 원재료 가격 탓에 판재류 스프레드 확대 규모가 기존 전망대비 축소 조정되었다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "2018년 상반기 판재류 투입원가는 4Q17 대비 톤당 약 4만원(1Q18 1.7만원, 2Q18 2.2만원) 가량 상승할 것으로 추정된다. 열연 및 후판의 경우 중국 철강재 가격 상승으로 판매가격 전가가 가능할 것으로 예상된다. 하지만, 자동차강판의 경우 2017년 5월 6만원/톤(내수가격) 인상 이후 3Q17 투입원가가 하락한 부분이 있어 이를 감안할 경우 2018년 상반기 중 가격 인상에 어려움을 겪을 것"라고 밝혔다. 한편 "원재료 가격 상승은 가격탄력성이 낮은 자동차강판에 있어서 단기적으로 부정적 요인임은 분명하다. 그러나 후행적으로 반영될 여지는 분명히 남아있다. 또한, 판매량 측면에서는 향후 감소보다는 증가에 가능성이 높다고 판단되며 이는 스프레드 축소로 인한 수익성 감소를 상쇄할 수 있는 부분이라 생각된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 74,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 77,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 74,944 | 84,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 77,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 84,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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