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[투데이리포트]LG디스플레이, "판(Panel)의 …" HOLD(DOWNGRADE)-바로투자증권
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| 바로투자증권에서 24일 LG디스플레이(034220)에 대해 "판(Panel)의 과도기"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 바로투자증권 박성순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 바로투자증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 바로투자증권에서 LG디스플레이(034220)에 대해 "동사의 4Q17 매출액 7.12조원(-10.2% YoY, +2.2% QoQ), 영업이익 445억원(-95.1% YoY, -92.4% QoQ)을 기록하며 매출액은 시장 컨센서스에 대체로 부합하였으나 영업이익은 당사 추정치와 낮아진 시장 컨센서스를 모두 크게 하회하였다. 신규 OLED 라인의 감가상각비 증가, 중소형 OLED R&D 비용 증가와 더불어 원화 강세 등이 영업이익을 전분기대비 크게 하락시킨 요인"라고 분석했다. 또한 바로투자증권에서 "상반기 수요 회복세를 감안한다면 LCD TV 패널 가격 하락세는 다소 완화되겠지만 2018년 연간으로 ASP 반등을 기대하기는 어렵다고 판단한다. 중화권 업체의 신규 Fab 가동으로 인한 공급이 증가하는 반면 수요에 대한 불확실성은 여전한 상황"라고 밝혔다. 한편 "하반기 E6라인의 양산이 주요 모멘텀으로 작용할 것으로 예상한다. 북미 고객사의 OLED 스마트폰 부진에 따른 단종 등의 가능성이 제기되고 있으나 폴더블폰 등의 향후 스마트폰 방향성을 감안할 때 OLED 적용은 필수 불가결하다. 4분기에 증가한 R&D 비용 역시 시장 변화에 선재적 대응을 위한 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 바로투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 43,000원까지 높아졌다가 2017년10월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 뚜렷하게 감소했는데, 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | UNDERPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 38,361 | 58,000 | 29,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 바로투자증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'UNDERPERFORM(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다. |
| <바로투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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