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[투데이리포트]SKC, "성장에 대한 투자 …" 매수-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 6일 SKC(011790)에 대해 "성장에 대한 투자 결실이 나타날 2018 년"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 54,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 노우호, 이민영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 54,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 SKC(011790)에 대해 "동사는 1 분기 중 PO 촉매교체를 약 20 일간 실시, 이에 따른 기회손실 30 억원을 감안한 영업이익은 435 억원(화학 279 억원, Industry 소재 64 억원, 성장사업 93 억원)을 예상한다. 연중 PO 업황 강세를 기반한 화학사업부는 안정된 이익을 유지, 2 년간 투자를 진행한 성장사업에서의 가시화된 이익 증가가 예상되는 바, 동사의 주가 할인 요소는 해소된다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "동사는 4Q17 영업이익 455 억원, 연간 1,757 억원을 시현했다. 화학 HPPO 촉매 교체에 따른 기회손실비용 -50 억원 발생 외에도, 성과급 약 20 억원이 발생하며 기존에 제시된 가이던스(470~520 억원)를 다소 충족하지 못했다"라고 밝혔다. 한편 "향후 동사의 성장동력은 Industry 소재 및 성장사업에서 비롯된다. 화학은 글로벌 PO 의 타이트한 수급과 중국 염소법 PO 설비 폐쇄 가능성이 높아 이익 창출의 cash cow 역할을 지속하겠다. Industry 소재는 16 년 본사 구조조정의 결과 체질 개선 발생, 올 하반기부터는 고부가 필름 출시에 따른 제품 Mix가 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 41,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 54,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 53,700 | 64,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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