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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 기계업종 -0.96% - 증권사 목표주가 15,400원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.45%, 외국인 38.69% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 12,900원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 20일 오후 1시35분 현재 전일대비 2.85% 하락하면서 11,950원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 5.16% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -2.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률인 -3.6보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대건설기계	1위	3.5%	5위	-7.4%	4위	-2.1
현대엘리베이	2위	2.7%	1위	6.4%	1위	2.3
한온시스템	3위	2.4%	4위	-5.2%	5위	-2.1
두산중공업	4위	2.2%	2위	-2.2%	2위	-1.0
두산인프라코어	5위	2.0%	3위	-2.8%	3위	-1.3
기계	-	1.6%	-	-2.2%	-	-1.3
코스피	-	1.0%	-	-3.6%	-	-3.6

관련종목들도 하락 우위, 기계업종 -0.96%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 기계업종은 0.96% 하락하고 있다.

두산중공업	15,250원 ▲350(+2.35%)	현대건설기계	175,500원 ▼4000(-2.23%)
현대엘리베이	58,300원 ▼1400(-2.35%)	두산인프라코어	10,450원 ▼100(-0.95%)

증권사 목표주가 15,400원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 15,400원이다. 현재 주가는 11,950원으로 3,450원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 모두가 알아버린 매력, 동사의 17년 4분기 실적은 영업이익이 컨센서스를 19% 상회하며 호조를 보였다. 이는 유럽지역 호조와 공격적인 비용절감 덕분이다. 이익안정성이 유지되는 가운데 중국 내 JV확대를 통한 중장기 성장성도 돋보이고 있다. 단 이러한 매력이 이미 주가에 반영돼 있어 밸류에이션이 다소 부담되는 수준…" (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했고, 유진투자증권의 이재일 에널리스트가 " 살아있는 M&A 기대감, 동사는 전기차 공조시스템 경쟁력이 부각돼 한국타이어가 20% 지분을 인수한 이후 주가가 상당폭 상승해 추가로 50% 지분을 매입하기 쉽지 않은 상황. 국내외 OEM과의 관계 설정 이슈, 타이어와 공조부품 간 낮은 시너지 효과 등을 감안했을 때, 한국타이어 입장에서도 무리한 M&A보다는 매각 차익이 더욱 매력적인 옵션…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.89%로 업종평균 상회. PER은 20.51로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.18로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대건설기계	두산중공업	현대엘리베이
ROE	15.5	0.2	13.2	-7.2	27.1
PER	20.5	271.2	15.5	-	6.3
PBR	3.2	0.6	2.0	0.2	1.7
기준년월	2017년9월	2017년9월		2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 491,923주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 333,837주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 825,760주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.05%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.45%, 외국인 38.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 38.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 35.85%를 보였으며 기관은 25.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.85%로 가장 높았고, 외국인이 32.98%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.15%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,900원대는 전체 거래의 25.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,550원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 12,550원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

한온시스템(주) 현금ㆍ현물 배당 결정
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한온시스템(주) 주주총회소집결의
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