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[투데이리포트]한국콜마, "장기 관점에서 시너…" 매수(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 21일 한국콜마(161890)에 대해 "장기 관점에서 시너지 긍정적이지만, 이자비용 대폭 증가 불가피"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 93,000원을 내놓았다. DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 "재무적 투자자들에게 가야할 이자비용이 크게 늘어날 수 있어 피인수기업 실적 연결에 따른 전사 순이익 증가효과는 실제 CJ헬스케어 순이익의 절반 이하일 것으로 예상된다. 연간 이자비용이 최소 300억원 이상 증가할 것으로 보여 순이익률 하락이 불가피하다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "향후 자금조달 세부 내용을 확인한 후에 CJ헬스케어 실적 연결 반영을 고려하여 한국콜마의 목표주가를 재조정할 예정이다. 이자비용 급증으로 합병에 따른 순이익 증가폭이 크지 않아 목표주가 상향폭도 제한적일 것으로 전망된다. 또한 올해 콜마 기존사업에서 이익률을 개선시킬만한 요인이 많지 않은 점도 단기 주가 약세에 기인할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "국내 화장품 OEM 업황 회복에 대한 기대감과 중국, 미국법인의 성장세는 견조하며 M&A에 대한 중장기 시너지가 예상되어 장기 관점에서의 접근이 필요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 100,000원까지 높아졌다가 2017년8월 93,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 93,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 96,029 | 110,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 93,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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