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[투데이리포트]삼성화재, "제자리 찾아가기…" 매수(유지)-KB증권

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평민

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조회 497 2018/02/22 09:05

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KB증권에서 22일 삼성화재(000810)에 대해 "제자리 찾아가기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "지난해까지 주가 부진 요인으로 작용하였던 신계약 시장에서의 소극적인 판매 전략과 자본정책 발표 지연 등에 대한 우려가 완화되면서 점진적인 주가 회복이 예상된다. 특히, 금리 상승과 새로운 자본규제 도입 추진 등으로 보험사들의 자본관리 부담이 높아지고 있는 시점에서 삼성화재의 배당확대 결정은 높은 자본력에 대한 프리미엄이 정당화될 수 있는 요인이기도 하다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2018년 인보험 신계약 시장에서의 판매 전략 변화로 점유율 회복이 예상된다. 비갱신형 담보 확대와 지난 1월 출시한 '치아보험'을 포함한 신상품 출시 등을 통해 GA채널에서의 상품 경쟁력을 높여가고 있다. 우량담보 위주의 보유계약 구성으로 손해율이 타사 대비 낮은 수준이고, 자본력이 높기 때문에 추가적인 계약 인수 여력이 크다는 점 또한 신계약 시장에서의 유리한 경쟁력"라고 밝혔다.

한편 "지난 1월 2017년 배당금을 보통주 기준 DPS 10,000원 (배당성향 44.9%, 배당수익률 3.5%)으로 발표한데 이어 점진적인 배당성향 확대를 발표함에 따라, 자본정책에 대한 기대감을 충족시켜줄 수 있을 것으로 판단된다. 40%대의 배당성향은 손해보험 업종 내 가장 높은 수준이며, 이익의 안정성이 높기 때문에 DPS 또한 꾸준히 증가할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 380,000원까지 높아졌다가 2017년2월 355,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 359,250 386,000 330,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 386,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20180222 매수(유지) 360,000
20180131 매수(유지) 360,000
20180122 매수(유지) 360,000
20171123 매수(유지) 360,000
20171101 매수 360,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20180222 KB증권 매수(유지) 360,000
20180220 신한금융투자 매수(신규) 375,000
20180131 DB금융투자 매수(상향) 330,000
20180131 대신증권 매수 375,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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