종목미니차트
5,920 ▲120 (+2.07%) 11/12 장마감 관심종목 관심종목

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[에스엠(041510)] 한한령 완화에 대한 높은 기대감 피력 조회 : 287
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/03/12 07:52
 

ㅁ 빠르면 하반기부터 중국향 매출 재개 기대

급변하고 있는 미중 혹은 북미 관계 변화로 사드 규제 완화에 대한 기대감이 커지는 가운데, 실적 발표 IR에서도 하반기 1) 중국 NCT 데뷔, 2) 중국향 컨텐츠 제작, 그리고 3) 중국 콘서트 등의 가능성에 대해 높은 기대감을 피력했다. 2017년 하반기 마치 악성재고를 떨어내듯 과도하면서도 일부 이해되지 않는 1회성 비용들은 분명히 실망스럽지만 어쨌든 중국에 직접 진출한 몇 안 되는 컨텐츠 기업 중 하나인 SM에 대해 기대감을 높일 필요가 있다. 규제 완화로 1) EXO 등의 콘서트 및 2) 드라마/예능 수출 등 중국향 매출이 회복된다고 가정하면 중국 NCT의 가능성을 제외하고서라도 약 100억원 이상의 추가적인 영업이익 개선이 예상된다.


ㅁ 4Q Review: OPM 2.4%(+1.6%p YoY) 


4분기 매출액/영업이익은 각각 1,550억원(+98% YoY)/37억원(+499%)으로 예상치(97억원)를 크게 하회했다. 매출은 일본 콘서트가 샤이니(17만명)/SM타운(19만명) 등 총 77만명이 반영되었으며, SM CC의 광고 매출이 예상치(250억원)를 크게 상회하는 377억원(OP 34억원)을 기록했다. 비용은 1) 자사주의 임직원 분배(약 60억원)과 SM CC의 2) 광고 사업부 합병에 따른 위로금(약 15억원) 및 3) 드라마 관련한 중국 선급금 비용 상각(약 35억원) 등 약 110억원이 1회성으로 반영되었다. 영업외적으로는 1) 자회사들의 영업손상차손 및 2) 아이리버로 인수된 SM LDC의 매각 차익 관련 비용(합산 약 100억원 추정)으로 당기순이익은 -133억원으로 적자 전환했다.

ㅁ 사드 규제 완화 시 중국향 이익은 100억원 이상 개선 전망 


사드 규제 완화 시 빠르게는 컨텐츠와 콘서트 부문에서 가파른 이익 개선이 예상된다. 컨텐츠는 2017년 3편의 드라마에 대해 약 100억원을 상각 했는데, 약 30%의 가격에 수출 및 중국향 예능 제작 1편 가정시 40억원 의 추가적인 이익 개선이 예상된다. 콘서트는 2015년 수준인 20회(모두 EXO 가정)로 회복한다는 가정 시 약 60억원의 이익 개선을 기대할 수 있다. NCT의 가능성은 추가적인 성장 요소다.

하나 이기훈 




닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[에스엠(041510)] 다 털고 간다
아랫글
[미디어] 콘텐츠와 플랫폼 간 合從連衡

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2140.92

▲16.83
0.79%

실시간검색

  1. 셀트리온185,500▼
  2. 셀트리온헬스52,000▲
  3. 삼성전자52,600▲
  4. 대한뉴팜11,300▲
  5. 셀트리온제약38,950▲
  6. 에이치엘비142,200▲
  7. 인스코비3,790▼
  8. 엠씨넥스24,000▲
  9. 상신이디피8,540▼
  10. 카페2453,400▼