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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들 상승 우세, 음식료품업종 +1.47% - 증권사 목표주가 441,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.01%, 외국인 33.03% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 367,500원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 15일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.9% 오른 337,000원을 기록하고 있는 CJ제일제당은 지난 1개월간 4.5% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ제일제당의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ제일제당의 위험을 고려한 수익률은 2.0을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ제일제당이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
오리온	1위	3.7%	5위	0.9%	5위	0.2
CJ제일제당	2위	2.2%	2위	4.5%	2위	2.0
오리온홀딩스	3위	2.2%	3위	3.0%	3위	1.3
오뚜기	4위	2.0%	4위	1.7%	4위	0.8
농심	5위	1.5%	1위	6.1%	1위	4.0
코스피	-	0.8%	-	5.1%	-	6.3
음식료품	-	1.3%	-	-1.6%	-	-1.2

관련종목들 상승 우세, 음식료품업종 +1.47%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.47% 상승중이다.

농심	313,500원 ▲1000(+0.32%)	오뚜기	723,000원 0 (0.00%)
오리온홀딩스	27,850원 ▲550(+2.01%)	오리온	116,500원 ▲7500(+6.88%)

증권사 목표주가 441,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ제일제당의 평균 목표주가는 441,000원이다. 현재 주가는 337,000원으로 104,000원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 조상훈 에널리스트가 " 믿음직한 맏형, 1인 가구의 증가 등 사회 구조적인 변화에 따라 국내 간편식 시장은 연평균 30% 이상의 고성장이 기대된다. 현재 출시 초기이기 때문에 판관비가 크게 집행되고 있으나, 향후 시장지배력을 획득한 이후 판관비 효율화가 진행된다면 또 다른 cash cow가 될 수 있을 것…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 430,000원을 제시했고, KB증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 제품가격 인상 결정, 2018년 실적 개선 가능성 확대, 이번 가격 인상이 '햇반', '스팸', '비비고왕교자' 등 메가브랜드 중심으로 진행된 점과 가공식품 1위 업체인 CJ제일제당의 가격 인상인 만큼 업계 전반적으로 확산될 가능성이 큰 점을 고려할 때 가격 인상에 대한 물량 저항은 최소화될 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 450,000원을 제시했다.

2월8일에 CJ제일제당 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4조2911.0억	1,504.0억	152.0억
직전분기 대비	2.7% 감소	44.2% 감소	94.2% 감소
전년동기 대비	14.7% 증가	4.2% 감소	2.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.92%로 업종평균 수준.PER은 11.87로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.77로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ제일제당은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ제일제당	오리온	오리온홀딩스	농심	오뚜기
ROE	6.5	9.5	243.3	5.1	12.6
PER	11.9	33.8	1.1	20.4	17.5
PBR	0.8	3.2	2.6	1.0	2.2
기준년월	2017년9월		2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 3월12일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 76,920주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 137,323주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 214,243주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 CJ제일제당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.83%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.01%, 외국인 33.03% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 36.01%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 33.03%를 보였으며 개인은 30.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 38.98%로 가장 높았고, 개인이 31.83%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 29.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 367,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 367,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 367,500원대는 전체 거래의 29.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 323,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 367,500원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 323,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 323,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 323,000원대의 지지가능성과 367,500원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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