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[감사보고서_part2] 한신기계공업(011700), 2017년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석 조회 : 284
리서치팀 (000.000.***.000) 작성글 더보기
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2018/03/16 08:26
 
[감사보고서_part2] 한신기계공업(011700), 2017년도 감사보고서제출 공시내용 집중분석

이번 감사보고서의 실적자료를 근간으로 한신기계공업(011700)의 주요 재무비율과 투자지표(연간기준)의 변화를 추정하면 다음과 같다.


1. 주요 재무비율 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. 부채비율 : 15.6% / 23.07% (-32.4%)
-. 영업이익률 : 11% / 13.84% (-20.5%)
-. 지배주주귀속순이익률 : 8.3% / 9.84% (-15.7%)
-. ROA : 5.2% / 6.59% (-21.1%)
-. ROE : 6% / 8.34% (-28.1%)
; 기업의 안정성을 보여주는 대표적인 재무비율인 부채비율(-5.1%)이 확연하게 감소하면서 개선되었다. 더욱이 부채비율의 절대수준 자체도 낮게 안정적인 수준으로 유지되기 때문에 안정성을 의심할 필요는 없겠다.


2. 투자지표 분석
(항목별로 당해사업년도/직전사업년도/증감률 순서임)
-. EPS(주당순이익) : 144원 / 190원 /-24.2%
-. BPS(주당순자산) : 2407원 / 2394원 /+0.5%
-. PER : 27.3배 / 15.65배 /+74.4%
-. PBR : 1.6배 / 1.24배 /+29%
한편 PER(주가수익비율)이 크게 올라간 점도 눈에 띈다. 동사의 PER는 전년도 15.65배에서 이번 결산기에는 27.3배로 74.4% 만큼 상승했다. 더욱이 동사의 PER 수준이 KOSPI 평균보다 높은 수준이기 때문에 밸류에이션 매력은 크지 않다고 볼 수 있다. 이는 동사의 이익규모가 축소된 기간동안 주가가 유지되거나 상승하면서 발생한 현상으로 볼 수 있다. 한가지 특이한 부분은 본질적인 영업수익 창출능력을 나타내는 ROE 대비해서 투자시장의 밸류에이션을 나타내는 PER이 다소 높다는 점이다(455수준). 이러한 상대적인 고평가 밸류에이션 요소도 체크할 필요가 있는 부분이다.




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