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[투데이리포트]한화테크윈, "저평가 상태의 주가…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 19일 한화테크윈(012450)에 대해 "저평가 상태의 주가 Vs. 불확실성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 37,400원으로 내놓았다. 미래에셋대우 박원재, 유승호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 37,400원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 한화테크윈(012450)에 대해 "동사의 주가는 저평가가 분명하다. 그러나 단기간내 대폭적인 실적 개선은 쉽지 않다. RSP는 장기적으로 긍정적인 사업이나, 모든 투자자들이 장기 투자만 하는 것은 아니다. 시큐리티 사업의 실적 회복, RSP와 자회사들 구조에 대한 적극적인 설명이 필요한 시점"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "2015년 P&W(Pratt and Whitney)와 GTF 엔진 공동 개발사업을 RSP (Revenue & Risk Sharing Program) 구조(지분율 2.3%)로 진출하였다. 장기적으로는 긍정적이나 단기적으로는 비용만 발생한다는 것이 문제이다. 2016년 72억, 2017년 489억원 발생한 비용이 2019년에는 900억원 수준까지 증가할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q18 실적은 매출액 8,222억원(+6.2% YoY, -46.5% QoQ), 영업이익 28억원(-75.2% YoY, -94.0% QoQ)으로 부진할 전망이다. 방산 관련 실적이 감소하는 반면, 감시카메라와 항공기엔진/부품 사업 부진은 지속될 가능성이 크기 때문이다. RSP 비용 반영에 따라 영업적자 가능성도 존재한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 69,000원까지 높아졌다가 2018년2월 37,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 37,400원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(D) |
| 목표주가 | 36,933 | 40,000 | 34,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 37,400원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD(D)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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