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- 위험대비수익률 2.3, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.55% - 증권사 목표주가 111,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.18%, 외국인 70.57% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 매물대 저항은 96,400원 근방에 존재

위험대비수익률 2.3, 업종지수보다 낮아 22일 오전 11시40분 현재 전일대비 2.86% 오른 89,900원을 기록하고 있는 코웨이는 지난 1개월간 4.41% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 코웨이의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 코웨이의 위험을 고려한 수익률은 2.3을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 코웨이가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
카카오	1위	2.8%	1위	11.8%	2위	4.2
코웨이	2위	1.9%	3위	4.4%	3위	2.3
엔씨소프트	3위	1.8%	2위	7.7%	1위	4.2
에스원	4위	1.4%	4위	0.7%	4위	0.5
강원랜드	5위	1.0%	5위	-4.2%	5위	-4.2
서비스업	-	1.1%	-	3.5%	-	3.1
코스피	-	0.8%	-	3.4%	-	4.2

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.55%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.55% 상승중이다.

엔씨소프트	422,000원 ▲2000(+0.48%)	에스원	97,700원 ▲400(+0.41%)
카카오	137,500원 ▼500(-0.36%)	강원랜드	28,350원 ▲50(+0.18%)

증권사 목표주가 111,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 코웨이의 평균 목표주가는 111,600원이다. 현재 주가는 89,900원으로 21,700원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 박신애, 송재원 에널리스트가 " 회복되는 밸류에이션, 동사는 풍부한 현금흐름을 바탕으로 오랜 기간 유지해온 적극적인 주주환원 정책을 이어갈 것으로 기대된다 (2017년 배당성향 72%, 배당수익률 3.3%). 동사는 연간 2,000~3,000억원 이상의 잉여현금흐름을 창출하는데, 렌탈 사업은 초기에 대규모 자본 투자가 필요하지만, 시간이 지나 렌탈료가 회수되면서 안정적인 현금 창출이 가능하다…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 110,000원을 제시했고, KTB투자증권의 김영오구, 주윤혜 에널리스트가 " 본업에 충실해질 2018년, 2017년은 판매보다 계정 retention에 집중했기 때문에 올해 상대적으로 렌탈판매 증가세가 돋보일 수 있고, 하반기부터 렌탈 라인업(의류 청정기) 추가로 신규 매출에 기여할 전망…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 110,000원을 제시했다.

2월12일에 코웨이 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	6,536.0억	1,071.0억	616.0억
직전분기 대비	3.8% 증가	13.7% 감소	34.0% 감소
전년동기 대비	18.1% 증가	3.1% 증가	33.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.43%로 업종평균 상회. PER은 17.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.57로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 코웨이가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	코웨이	카카오	엔씨소프트	강원랜드	에스원
ROE	36.7	3.0	15.9	12.4	12.7
PER	17.9	78.0	23.2	14.1	24.7
PBR	6.6	2.4	3.7	1.8	3.1
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 21,857주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 40,314주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 62,171주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.18%, 외국인 70.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 70.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.18%를 보였으며 개인은 3.24%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승과 하락이 반복되는 흐름을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 96,400원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 96,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 96,400원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 87,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 96,400원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 87,200원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 87,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 87,200원대의 지지가능성과 96,400원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

코웨이(주) 변경상장(주식소각)
코웨이(주) 감사보고서 제출
3월20일 :3월15일 :