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[투데이리포트]삼성카드, "가맹점수수료 인하 …" HOLD(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 5일 삼성카드(029780)에 대해 "가맹점수수료 인하 지속으로 이익모멘텀 크지 않을 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 김인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "가맹점수수료 지속적 인하 등 정부정책 이슈와 금리상승에 따른 조달비용 증가도 예상하여 업황 개선은 쉽지 않을 전망. 주주친화정책 강화도 부진한 상황이어서 투자매력 높지 않은 것으로 판단. 다만 0.6배에 불과한 낮은 PBR과 4.3%(E)의 배당수익률을 감안하면 주가의 하방경직성은 높을 것으로 예상하나 이익모멘텀이 크지 않아 주가상승은 제한적일 것"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "2016년 2월 가맹점수수료율 인하에 이어 2017년 8월에도 영세∙중소가맹점 범위 확대 시행, 2018년 8월 소상공인 카드수수료율 인하, 4Q18 카드수수료율 재산정(3년 주기로 결정)에 따른 2019년 인하 가능성 등 카드업계 전반적인 수수료 감소 우려 지속 중. 마케팅비 축소로 일부 상쇄될 것으로 예상하나 이익개선은 쉽지 않을 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q18 순이익 -7.2%yoy(+29.0%qoq)인 1,049억원으로 예상된다. 신용카드 및 할부금융사업 이익증가 둔화와 이자비용(+16.4%yoy, +1.8%qoq) 및 판관비(+5.9%yoy, -0.5%qoq) 증가에 기인. 다만 대손비용률 하향안정화는 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 45,189 | 52,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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