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[텔레필드(091440)] 5G 투자에 따른 실적 Jump-up!! 조회 : 364
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/04/18 08:31
 
5G 관련 통신사들의 투자 사이클이 도래함에 따라 통신장비 업체들에 대한 관심이 필요 한 시점이다. 5G 상용화와 관련해 동사는 KT에 PTN 장비를 납품하기 시작했으며, PTN 장비를 시작으로 중소형 장비까지 납품할 것으로 보여 올해 및 내년 큰 폭의 실적 성장이 예상된다. 밸류에이션 또한 PER 8.7배 수준으로 저평가되어 있다. 
 

통신용 장비 전문 제조 업체 

동사는 2000 년에 설립된 광전송장비 연구개발 및 제조 전문업체이다. 주로 백본망에 적용되는 장비를 제조하고 있으며 자회사 썬웨이브텍을 통해 프론트홀 장비도 일부 생 산하고 있다. KT가 매출비중 50%를 상회하는 주요 고객사이며, SKT, LGU+ 등에도 납 품하고 있다. 이외에도 철도청, 지자체 등에서 발주하는 통신망 구축 및 IoT 사업도 일 부 영위하고 있다.  

5G 투자 사이클 도래, 실적 급성장 전망 

평창올림픽 5G 시범서비스 실시 후 통신장비 시장 선점을 위해 정부 및 국내 통신사들 이 5G 상용화를 서두르고 있다. 5G 투자에서는 백본망 선행 투자가 이루어지며, 동사의 경우 KT향 PTN 장비 납품을 시작으로 올해부터 5G 관련 장비 매출이 본격적으로 발 생할 수 있을 것으로 예상한다. PTN 장비 납품 후 원활한 장비 연동 등의 이슈로 내년 에도 중소형 장비 매출이 성장할 것으로 예상되고, 또한 자회사를 통한 프런트홀 장비 매출 성장도 기대된다.  

2018년 예상실적 기준 PER 8.7배, 밸류에이션 저평가 

PTN 매출 성장에 힘입어 동사는 올해 매출액 553억원(+48% yoy), 영업이익 57억원 (+536% yoy), 지배주주순이익 42억원(+560% yoy)으로 큰 폭의 실적 성장이 기대된다. 현재 동사는 2018년 예상실적 기준 PER 8.7 배 수준에 거래되고 있다. 5G 투자 사이클 도래와 함께 올해 및 내년 큰 폭의 실적 성장이 기대되고, peer group(2018E 평균 per 14.5 배)에 비해 매출 및 영업이익에 큰 차이가 없음에도 불구하고 시가총액이 peer 대 비 현저히 낮아 현재 주가는 크게 저평가되어 있는 것으로 판단된다. 

SK 서충우



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