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[자동차] 중소형 자동차 부품주 재무 상황 점검 조회 : 3814
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/04/20 08:18
 
What’s New? : 성우하이텍 유상 증자 계획 발표 

전일 자동차 부품주인 성우하이텍(015750.KQ)은 1,060억원 규모의 유상증자 계획을 발표하 였음. 실적 부진에 따른 재무구조 악화로 운영자금 확충을 위한 유상증자를 추진한 것. 유상증자 계획 발표로 전일 성우하이텍 주가는 9.46% 하락함 

2017년은 국내 중소형 부품사에게 시련의 한 해였음. 현대/기아차의 판매가 부진하였고, 한국 GM의 수출 물량도 큰 폭으로 감소하였기 때문. 국내 시가총액 1조원 미만 상장 부품사 82개 사를 분석한 결과, 지난 해 43%에 해당하는 36개사가 적자를 기록하였음. 2016년 13개사 대 비 적자 기업이 2.8배로 증가한 것 . 또한, 79%에 해당하는 65개사가 전년대비 이익이 감소함 
 
Analysis : 중소형 자동차 부품주 재무 점검 

부채비율: 2017년 중소형사 부품주 평균 부채비율은 166%를 기록하였음. 시가총액 상위 10 개사의 부채비율은 73%였으며, 소형 부품사일수록 부채비율이 상대적으로 높았음. 21개의 부 품사가 부채비율이 200%를 상회하였고, 29개사는 부채비율이 100% 미만이었음 

현금성 자산 및 만기도래차입금: 82개사의 2017년 기말 기준 현금성 자산은 3.6조원, 만기도 래차입금은 8.7조원, 이자발생부부채는 11.6조원임. 이 중 50%에 해당하는 41개사가 차입금 대비 보유 현금성자산 비율이 25%를 하회하였음. 시가총액 상위 종목일수록 재무안정성 높았 지만, 예외적으로 성우하이텍의 만기도래차입금 및 이자발생부채의 규모가 상당히 컸음 
 
So what? : 재무건전성과 이익 지표 양호한 부품주는? 

부채비율이 100% 미만이고, 2017년 전년대비 영업이익이 증가한 시가총액 1천억원 이상 종 목은 총 7개사임. 해당 종목들은 S&T모티브(064960.KS), 모토닉(009680.KS), 코리아오토 글라스(152330.KS), 일진다이아(081000.KS), 모트렉스(118990.KQ), 대원산업 (005710.KQ), 세원정공(021820.KS)임 . 부채비율 조건을 평균 부채비율(166%) 미만으로 확대할 경우, 우리산업(215360.KQ)과 두올(016740.KS)이 포함됨 

원화 강세와 보호무역주의의 대두, 한국GM 사태 등으로 인해 올해도 국내 자동차 산업 생산은 부진할 전망. 중소형 부품사간 이합집산 활발하게 일어날 것으로 예상되기 때문에, 이익 지표뿐 아니라 재무 건전성을 감안한 투자 전략을 세울 필요가 있을 것으로 판단됨 

유진 이재일



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