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[투데이리포트]CJ대한통운, "예견된 상반기 부진…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 23일 CJ대한통운(000120)에 대해 "예견된 상반기 부진"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다. 삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "동사의 1Q18 매출액은 전년 동기 대비 17.3% 증가한 1.87조원을 기록할 것으로 전망 되나 영업이익은 19.7% 감소한 410억원에 그치며 (영업이익률 2.2%, -1.0%pts) 시장 기대치를 하회할 전망. 실적하회의 주된 원인은 최저임금 인상 (+16.4%)에 따른 도급 인력 인건비 증가로 매출총이익률이 전년 동기 대비 0.7%pts 하락할 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "택배 부문 매출액이 전년대비 13% 성장한 5,424억원을 기록할 전망. 모바일쇼핑 고성장세에 (1~2월 누계 기준 +42% y-y) 힘입은 택배 물동량 증가로 취급고가 전년대비 15% 증가한 2.7억 박스에 달할 것으로 추정되나, 택배 단가는 소형 화물 비중 증가 추세에 따라 전년 대비 2% 정도 하락할 것"라고 밝혔다. 한편 "모바일 쇼핑 급성장세가 이어지고 있는 가운데 하반기부터 터미널 자동화에 따른 시장 점유율 제고 및 수익성 개선이 본격화 될 것으로 전망되고, 대폭 인상된 최저 임금으로 인해 판가 인상에 대한 당위성이 제고 되었으며, 하반기 초기 비용이 반영 되고 있는 신규 파트너 사들의 정상화가 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 220,000원까지 높아졌다가 2018년2월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 180,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 176,000 | 200,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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