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eBest 중소형주 탐방노트: 광전자(017900) 조회 : 221
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/04/24 08:20
 
기업개요 

광전자는 트랜지스터(비중 37.1%, Transistor: 전자회로의 구성요소로서 전류 or 전압 흐름을 조절하여 증폭·스위치 역할, 가전 or 스마트폰 등에 사용됨), 포토센서(비중: 44.9%: 광을 이용한 센서류 등, 가전 or 자동차 센서 등으로 사용됨)를 생산하는 기업. 동종기업은 오디텍(080520), KEC(092220) 등과 다수의 일본, 대만 업체들이 있음. 

경쟁력  

동사는 국내 선두권 광센서 업체로 파악됨. 광센서 기업들은 일본의 High-End 제품들 과 경쟁하고 있는 상황이나 시장이 점점 커지고 있어 성장 기회가 많다고 판단됨. 현재 자동차 or 가전에서 광센서 채용이 확대되고 있어 센서부문의 성장성이 진행되고 있는 상황 

체크포인트 

1. 2017년 턴어라운드에 성공하였고, 2018년 성장성을 얼마나 높일 수 있을 것인지 살 펴봐야 함. 동사의 영업이익은 2015년 -115억원 → 2016년 -14억원(적자폭 축소) → 2017년 83억원으로 흑자전환에 성공하였으며, 2018년에도 영업상황이 좋아질 것으 로 보임. 이는 가전과 자동차 등의 영역에서 동사가 생산하는 (광)센서류 적용이 확대 (Q↑)되고 있으며, 대부분 신규 적용 부품들이기 때문에 상대적으로 수익성이 높은(P↑) 제품들이 공급되고 있기 때문임. 

다만, 과거대비 2016년 ~ 2017년 매출액이 감소한 이유는 상대적으로 수익성이 좋지 않은 트랜지스터 사업의 일부 제품(특히 중국지역 위주)을 정리했기 때문으로 파악되는 데. 향후에도 트랜지스터 부문의 영업상황이 어떻게 진행될 지도 파악해야 함. 

2. 동사는 순현금 865억원(시가총액의 53.5%)를 보유하고 있어 재무적인 안정성(순현 금: 2013년 428억원 → 2014년 777억원 → 2015년 817억원 → 2016년 923억원 → 2017년 865억원)이 높음. 이는 2010년 ~ 2011년 대규모 Capex(738억원) 이후 투 자활동이 많지 않기 때문. 참고로 사업보고서 상의 투자계획은 2018년 197억원, 2019 년 90억원 정도로 계획하고 있음 

이베스트 미드스몰캡팀



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