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[엘오티베큠(083310)] 어려울수록 기대되는 기업 조회 : 296
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/04/25 09:23
 
* 삼성전자, SK하이닉스, 중국 반도체 기업들의 투자 확대에 따른 수혜 전망
공정변화에 따른 수혜 기대
기설치된 펌프 수 증가에 따른 A/S 매출 성장 예상  
 

반도체향 진공펌프를 주력으로 제조 및 판매하는 회사이다. 반도체 제조공정 중 전공정은 대부분 진공상태에서 이뤄지고 있으며, 전공정 장비보다 선행적으로 설치되는 장비이다.  

동사를 주목하는 이유는 다음과 같다. 첫째, 매출처들의 투자에 따른 수혜가 기대된다. 삼성 전자 투자 확대에 따른 수혜가 기대된다. 진행중인 평택1공장 2층 이외에 화성 파운드리(2 월 기공식), 시안2공정(3월 기공식), 평택2공장(4Q예상) 등 신규 Fab 건설이 이어져 진공장 비 수요 역시 확대될 것으로 기대된다.  

매출처가 확대되고 있다. 삼성전자 반도체 공정 위주에서 국내 반도체 회사, 디스플레이 회 사, 해외 기업으로 매출처가 확대되고 있다. SK하이닉스로의 매출성장이 기대된다. SK하이 닉스 역시 M14(이천), M15(청주), 우시(중국) 투자에 따른 매출성장이 예상된다. 

둘째, 공정변화에 따른 수혜가 기대된다. DRAM의 경우 미세화가 진행되며, 3D NAND는 적 층수가 증가함에 따라 공정의 수가 증가하고 복잡해지고 있다. 동사는 경쟁사(에드워드) 대 비 미세공정에 적용에 용이한 공법을 적용한 진공펌프를 제작/판매하고 있어, 국내 반도체 기업들의 신규 Fab 투자시 적용이 확대될 것으로 기대된다. 

셋째, 설치된 진공펌프 수 증가에 따른 A/S 매출성장도 기대된다. 2015년 A/S 매출은 275.1 억원에서 2016년 345.8억원, 2017년 467.6억원으로 20% 이상의 빠른 성장세를 보이고 있다. 향후에도 관련 매출은 지속적으로 성장할 것으로 기대된다.  

넷째, 밸류에이션 매력도 확보하고 있다. 2017년에 폭발적인 성장세를 보였다. 매출액은 전 년대비 61.7%, 영업이익은 222.1% 성장하였다. 매출처 확대 및 적용산업 확대에 따른 성장 이었다. 높은 성장세를 보였음에도 불구하고 2017년 기준으로도 PER 7.5배 수준에 불과하 다. 2018년에는 디스플레이 사업부 관련 매출은 둔화될 것으로 예상되지만, 반도체 투자 확 대로 전년대비 성장한 실적이 기대되고 있어 밸류에이션 매력이 더욱 부각될 것으로 전망된다.

삼성 권명준



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