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[투데이리포트]풍산, "1분기 방산 이익률…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 2일 풍산(103140)에 대해 "1분기 방산 이익률은 정상화, but 매출둔화 우려!"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 52,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 박성봉, 박가빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 52,000원은 직전에 발표된 목표가 61,000원 대비 -14.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 풍산(103140)에 대해 "1분기에는 전기동가격 상승(4분기 6,816불/톤 → 1분기 6,963불/톤)에 따른 80억원 규모의 메탈관련 이익과 방산 이익률 정상화(4분기 7% → 1분기 11%)에도 불구, 방산매출 감소(YoY -19.7%, QoQ -53.6%)의 영향으로 영업이익이 시장컨센서스 370억원을 하회했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "중국의 양호한 경제지표와 동 스크랩 수입규제가 전기동가격을 지지하겠지만 6월에 예정된 미국 FOMC의 높은 금리인상 가능성을 감안하면 전기동가격이 단기적으로 급격한 강세로 전환하기는 어려울 전망"라고 밝혔다. 한편 "2분기 평균 전기동가격은 현재와 유사한 6,800불/톤을 기록할 것으로 예상된다. 2분기 전기동가격 전망과 방산매출 전망 1,740억원(YoY -7.3%, QoQ +21.2%)을 감안하면 동사의 2분기 별도 영업이익은 401억원(YoY -19.7%, QoQ +12.9%)이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년4월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년9월 69,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 52,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성 요인보다 시황요인에 보다 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 56,778 | 70,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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