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[투데이리포트]NHN엔터테인먼트, "페이코 수익 구조 …" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 14일 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "페이코 수익 구조 개선 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다. 삼성증권 오동환, 이준용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 NHN엔터테인먼트(181710)에 대해 "페이코의 1분기 거래액은 1조원을 돌파. 2분기에는 삼성페이의 MST 기능 도입으로 오프라인 거래액이 크게 증가할 전망. 페이코의 마케팅비용이 분기 60억원 수준에서 통제되고 있고, 가맹점과 거래액이 꾸준하게 증가하고 있어 성과는 점진적으로 개선되는 중"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "2분기에는 비수기 효과로 웹보드게임 매출의 q-q 증가가 어려운 가운데, 신규 모바일게임 출시도 계획되지 않아 게임 매출 감소가 예상된다. 그러나 관계기업인 NHN KCP(지분율 39.6%)가 2분기부터 연결 실적에 포함되어 매출 약 1,000억원, 영업이익 약 40억원이 추가될 예정. 이에 따라 2분기에도 1분기 수준의 영업이익 유지가 가능할 전망"라고 밝혔다. 한편 "웹보드게임 매출은 안정적으로 성장하는 가운데, 하반기에는 IP 기반 주요 신작 출시가 예정되어있어 게임 매출 반등이 예상된다. 페이코의 이익 개선이 단기간에 나타나진 않겠지만, 비용 통제 노력으로 적자 구조는 점진적으로 개선될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 80,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년6월 97,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 87,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 84,857 | 100,000 | 79,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 87,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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