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[제우스(079370)] PER 5배 대 장비주, 날 좀 보소! 조회 : 932
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/05/15 11:27
 
좀 복잡해 보이지만 반도체가 성장주도하고 

17년 기준 반도체 세정/식각 장비가 매출의 36%로 가장 큰 비중을 (OPM 두자리 수) 차지한다. 18년 이 부문이 45% 성장하면서 18년 전체 매출을 YoY+17% 성장한 4,200억원으로 높이는 주역이 될 것이다. 영업이익도 420억원 전후로 상승하여 18 년 PER은 5배 초반 수준에 불과한 것으로 추정된다. 일견 좀 복잡해 보이지만 성장 률이 높아지고 주가는 싸다. 이제 좀 들여다 보아도 될 것 같다. 18년 주요 사업부 별 매출 예상은 반도체 1900억, 디스플레이 1100억, FA/진공펌프 950억, 특수목적용 밸브 200억, 태양전지 장비 50억이다 

삼성등 반도체 업사이드 더 있고 FA/진공펌프는 캐시카우 역할 든든하고 

반도체 세정장비에서 30년 이상의 업력으로 TEL, DNS, LAM 등 글로벌 회사와 경쟁 중이다. 반도체는 삼성 비중이 80% 가까이 차지하고 하이닉스에도 공급한다. 삼성 향 4Q 전후 주문 상황과 하이닉스향 하반기 패키징 공정으로 업사이드가 발생할 가능성이 남아 있다. 매출액 950억과 가장 높은 마진율인 FA/진공펌프는 Sankyo의 공장자동화 제품의 국내 독점 대리점과 진공펌프는 Brooks의 국내 독점 대리점이 핵심이다. 주성, 톱텍 등 장비회사가 고객이 된다. 산업현장의 로봇수요와 연계되어 안정적인 캐시카우 역할을 한다. 한편 매출 1100억원으로 YoY 20%수준 성장 예상 되는 디스플레이 장비 (인라인, 열처리 장비 등)는 LGD의 광저우, 파주 10.5G OLED 등 19년 성장 기대가 더 높다. 특수 목적용 밸브는 정유.화학.원자력 발전 등 산업 공정용 밸브로 매출 규모는 작지만 18년 25% 수준 성장하면서 이익에 기여하기 시 작할 것이다. 

기업 개요 

70년 설립, 06년 상장. 임직원 524명, 이종우 대표는 미시간 대 전기공학 석사, 카이 스트 MBA. 주요 자회사는 19년 일본 시장 상장 추진중인 JET (지분 98%, 반도체/디 스플레이 장비), 3Z (지분 100%, 플러그 밸브), 솔브리지(지분 75%, 디스플레이 장비)

골든브릿지 김장열



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