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[하나마이크론(067310)] 2018년도 개선세 지속. 우려는 그만 조회 : 384
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/05/15 11:29
 
실적 턴어라운드 본격 가동의 해  

-18년은 고객사별 매출 확대 전방시장 성장 지속으로 별도기준 매출 +20~30% YoY의 성장과 영업이익 4~5%가 예상된다. SK하이닉스(17년 7%→18년 10%까지도 가능), HT 마이크론(23%→30%)향 매출 비중이 증가하면서, 주요 고객사 삼성향 매출 비중은 감 소(17년 55%→47%)하나, 매출은 증가할 것으로 예상된다. 제품별로 매출의 약 70%가 모바일향이며, 16년부터 비메모리향 비중이 지속 증가(매출의 38%) 중이다. 18년은 지 문인식 패키징, SSD 콘트롤러 플립칩, 디지털TV향 플립칩을 중심으로 약진이 기대된다. 

- 재무구조 개선도 긍정적이다. 순차입금이 1,970여억원으로, 1분기 부채비율 220%를 정 점으로 올해 말 170%대, 내년 120%대로 지속 축소할 예정이다. 산업용지 토지 매각으 로 하반기까지 누적액 500~600억이상 현금 유입기대 된다. 또한, 브라질 HT마이크론 법인이 자본잠식상태에서 실적개선 및 연결 반영되는 점도 긍정적이다. 

자회사의 약진: 브라질 사업부의 빠른 턴어라운드 + 하나머티리얼즈 

- 브라질에 위치한 주요 자회사 HT마이크론의 지분확대(67%, 향후 증가가능)로 18년 1 분기부터 매출에 연결 반영된다. 18년 매출 1,100~1,200억(+60% yoy), 영업이익 5~6% 대 기대한다. 브라질 내 PC수요 부진과 경쟁심화, 정국 불안정으로 인한 헤알화 약세 등으로 부진했던 사업부가 15년을 기점으로 16년도 점진적 개선, 17년도 영업이익기준 흑자전환에 성공했다. 18년은 모바일패키징 확대 및 고객사 다양화로 매출확대 및 마 진 개선이 예상된다.

- 하나머티리얼즈는 18년 매출 1,500억, 영업이익 20%후반(17년 기준 영업이익 기여도 60% 이상) 예상된다. 주요 고객사는 TEL, 삼성(매출의 70%이상)이며, 국내 Si Parts 부 문 M/S는 50% 이상으로 독보적 위치를 자랑한다. 17년 코스닥시장 상장(17년 4월) 및 특수가스사업 진출로 18년에도 고성장이 기대된다. 

기업 개요 

- 반도체 패키징 및 테스트 전문 기업. 01년 설립, 임직원 853명. 주요 자회사는 17년 상 장한 하나머티리얼즈(지분 33.9%, Si Parts 및 반도체 특수가스 영위, 전체 영업이익의 60% 기여), HT마이크론(지분 67.1%, 브라질 위치, 반도체 패키징 사업 영위) 

- 기타: 브라질 반도체시장은 정부주도로 육성하는 보호시장으로, HT마이크론은 6~7%의 사회보장세만 과세. 또한, 본사반제품을 US달러 베이스로 구입, 판매해서 헤알화약세 영향 다소 제한적. 매출의 80~90%가 브라질 내수향, 기타 우루과이/중남미향.

골든브릿지 김장열



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