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[투데이리포트]카카오, "합병을 통한 음원 …" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 21일 카카오(035720)에 대해 "합병을 통한 음원 스트리밍 시장의 판도 변화에 대한 대비"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 150,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 150,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "국내에서도 인공지능 스피커의 보급확산이 이루어지면 가장 먼저 판도변화가 일어날 수 있는 분야는 음악 스트리밍 시장이다. 따라서 기술플랫폼 기업인 카카오와 콘텐츠 기업인 카카오M의 긴밀한 협력이 이 시장에서의 미래 성과창출에 있어 가장 중요해질 수 있으며, 이번 합병의 핵심 목적 또한 여기에 있을 것이라고 당사는 판단한다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "카카오가 지난 2016년 카카오M의 지분 76.4%를 인수하였고 이에 따라 카카오M의 실적이 카카오의 연결 실적에 그 동안 반영되어 왔으며, 당사의 기존 SOTP 밸류에이션에도 카카오M의 지분가치를 반영시켜 왔었기 때문에 동사에 대해 투자의견 BUY 및 목표주가 150,000원을 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "중장기적으로 합병 이후 카카오의 인공지능 플랫폼과 음원 스트리밍 사업의 시너지 창출여부, 합병 이후 강화하겠다고 명시한 콘텐츠 제작분야의 성과, 국내뿐만이 아닌 해외시장에서의 성과창출여부 등에는 지속적인 관심을 기울일 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 210,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 150,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 157,696 | 190,000 | 125,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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