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[투데이리포트]보령제약, "영업실적 회복은 확…" 매수(유지)-골든브릿지투자증권
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| 골든브릿지투자증권에서 29일 보령제약(003850)에 대해 "영업실적 회복은 확인, 향후 R&D 강화 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,600원을 내놓았다. 골든브릿지투자증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 골든브릿지투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 골든브릿지투자증권에서 보령제약(003850)에 대해 "카나브패밀리의 매출증가를 기반으로 한 영업실적 회복과 신약 Pipeline가치 상승을 반영하여 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 기존의 11,600원(액면분할 전 58,000원)을 유지한다. 영업실적을 기반으로 하는 사업가치의 안정적 성장, 신약 Pipeline의 임상 진전에 따른 신약개발가치의 증가로 기업가치가 지속적으로 상승할 전망"라고 분석했다. 또한 골든브릿지투자증권에서 "연간으로 보면 카나브 단일제 매출이 350억원 내외로 예년 수준으로 회복되고, 복합제 듀카브가 월 14억원 이상 처방되면서 연간 159억원 매출이 가능할 전망이며, 수출과 투베로 합쳐서 60억원에 근접할 전망이다. 따라서 전체 카나브패밀리 연간 매출액은 49.6% 증가한 567억원으로 전망된다. 이외 제품매출도 정상화되면서 원가율이 떨어질 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기에는 R&D비용과 판관비가 증가할 것으로 추정된다. 이로 인해 2분기 영업이익은 1분기보다 일시적으로 줄어들 것으로 추정된다. 그러나 수익성 위주의 경영에 따라 3분기부터는 정상수준으로 회복될 전망이다. 2018년 연간 매출액이 11.1% 증가한 4,696억원, 영업이익은 대폭 증가한 272억원으로 추정된다. 연간 매출원가율이 전년대비 약 1.4%p 개선될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 골든브릿지투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 70,000원까지 높아졌다가 2017년12월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,600원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 11,800 | 12,000 | 11,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 골든브릿지투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유화증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <골든브릿지투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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