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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -0.6% - 증권사 목표주가 51,400원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.52%, 외국인 23.71% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 37,650원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 22일 오전 9시40분 현재 전일대비 2.26% 하락하면서 32,400원을 기록하고 있는 풍산은 지난 1개월간 18.39% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 풍산의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 풍산의 위험을 고려한 수익률은 -6.8을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 철강금속업종의 위험대비수익률 -4.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 풍산이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동국제강	1위	3.5%	4위	-15.1%	1위	-4.2
풍산	2위	2.7%	5위	-18.4%	3위	-6.8
세아베스틸	3위	1.9%	2위	-12.9%	2위	-6.7
고려아연	4위	1.8%	3위	-14.6%	5위	-8.1
영풍	5위	1.2%	1위	-9.6%	4위	-7.9
코스피	-	0.8%	-	-5.4%	-	-6.7
철강금속	-	2.1%	-	-9.4%	-	-4.4

관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -0.6%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 철강금속업종은 0.6% 하락하고 있다.

영풍	796,000원 ▼6000(-0.75%)	세아베스틸	21,900원 ▼300(-1.35%)
고려아연	374,500원 ▼2000(-0.53%)	동국제강	8,750원 ▼170(-1.91%)

증권사 목표주가 51,400원, 현재주가 대비 58% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 풍산의 평균 목표주가는 51,400원이다. 현재 주가는 32,400원으로 19,000원(58%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 방민진 에널리스트가 " 방산 부문 불확실성이 과도하게 반영된 주가, 동사의 2분기 연결 기준 매출은 7,179억원(+7.2%qoq, +2.7%yoy), 영업이익은 509억원(+12.6%qoq, -14.9%yoy) 수준으로 전망함. 별도 기준 매출은 5,520억원(+6.7%qoq, +2.7%yoy), 영업이익은 402억원(+13.0%qoq, -19.6%yoy) 수준을 예상함…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 51,000원을 제시했고, 한국투자증권의 최문선 에널리스트가 " 부진 탈출, 2분기 연결 영업이익이 515억원으로 컨센서스 538억원에 부합할 것으로 예상된다. 2분기 평균 동 가격은 1분기보다 낮고 기말 동 가격은 1분기보다 높다. 동 가격에 의한 이익 변화는 크지 않다. 다만 2분기에 내수 방산의 준성수기 영향으로 매출액이 늘어난 것으로 추정된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 55,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.64%로 업종평균 상회. PER은 6.13으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.73으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 풍산은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	풍산	세아베스틸	고려아연	동국제강	영풍
ROE	11.9	6.7	11.1	-8.6	6.2
PER	6.1	6.2	11.1	-	7.0
PBR	0.7	0.4	1.2	0.4	0.4
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관과 외국인의 동반 순매도가 눈에 띈다. 어제까지 기관은 6일 연속 동종목을 매도했고, 외국인도 7일 연속 순매도로 대응하고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 165,322주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 174,122주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매수반전의 모습을 보이며 339,444주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 최근 한달간 풍산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.66%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.47%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.52%, 외국인 23.71% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.76%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.52%를 보였으며 외국인은 23.71%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 45.22%로 가장 높았고, 기관이 29.72%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 25.04%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 37,650원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 37,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,650원대는 전체 거래의 20.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 37,650원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 37,650원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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