• 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[JW홀딩스(096760)] 지주사와 자회사 실적 개선 가능성 주목 조회 : 4
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2018/06/26 09:32
 
지주사 중심 자회사 수출 증대 등 변화 전망

JW홀딩스는 사업지주사이다. 순수사업은 JW중외제약과 JW생명과학 등의 제품을 상품으로 매입, 해외 수출을 대행하고 있다. 상장 자회사로는 JW중외제약과 JW신약, 그리고 JW생명과학이 있다. 비상장 자회사로는 JW메디칼, JW산업, 그리고 베트남과 필리핀 현지법인이 있다. 2016년에 JW중외제약이 3자 배정 전환상환우선주(RCPS, 1,119억원)를 발행했고, 자회 사 수출확대, 본사(사옥) 투자 수익증대 등으로 점진적이지만 지주사 기업가치 증가가 진행되고 있다.

지주사 자체 실적과 자회사 실적개선 모멘텀 가시권 진입 

JW그룹의 기업가치가 상승할 것으로 전망된다. 각 사업 자회사의 재무구조개선과 영업실적 성장, 그리고 R&D 진전 등 으로 기업가치가 점진적으로 증가할 것이기 때문이다. 지주사의 가치 상승은 지주사 자체 영업실적 성장과 자회사의 실 적개선 등에 의해 가시화될 전망이다. 

구체적으로 보면 첫째, 자체 영업실적 개선이다. 현재 자회사의 제품을 수출 대행 하는 상품매출이 안정적으로 증가하고 있다. 특히 2018년 4월에 박스터향 전용공장의 유럽EMA 승인으로 2019년부터 시 작되는 박스터향 영양수액제 수출대행 매출이 의미 있게 발생될 것이다. 

둘째, 자회사 영업실적 개선이다. 주력 사업자회 사 JW중외제약은 2016년 RCPS를 발행했고, 주식으로 전환되는 과정에 있다. 따라서 재무구조가 크게 개선되었고, 2018 년 1분기에 금융비용이 크게 감소하면서 전이익이 대폭 증가했다. 영업실적은 고지혈증치료제 리바로 등을 중심으로 국내 매출이 안정적으로 발생하고, 해외 API 매출이 꾸준히 성장할 전망이다. 또한 핵심 신약 Pipeline인 CWP291의 임상 이 진전되면 기업가치가 크게 증가할 것이다. 중외신약은 제네릭 의약품 중심으로 고성장하고 있다. 또한 바이오 자회사 (신약개발 전문)로 크레아젠이 있는데 2019년에 코스닥 상장도 가능할 전망이다. 마지막으로 JW생명과학은 수액제에서 국내 1위 업체로 안정적인 성장이 지속되고 있다. 2019년 1분기쯤에 박스터향 영양수액제(3쳄버) 수출이 본격 시작될 전 망이어서 실적개선이 가능할 것이다. 

셋째, 본사 매각에 따른 매각차익이 금년내 인식될 것이다. JW홀딩스는 케이브이지 2호 구조조정투자회사(현재 본사로 사용되는 건물에 투자)가 1,480억원(장부가 792억원)에 금년 6월에 청산되는 것으로 공시되었다. 지주사 보유지분 48.72%만큼 계산하면 약 330억원의 매각차익(전)이 발생될 것으로 추정되고, 금년내 이 익으로 인식될 전망된다. 물론 대부분의 자금은 과천 본사 건축에 재 투자될 예정이지만 그 차액은 차입금 상황에 활용 될 수 있을 것이다.

점진적 재무구조 개선, 영업실적 개선 → 장기관점에서 투자 가능 

동사는 해외 수출(API와 수액제, 의료기기)이 증가하며 사업가치가 증가할 전망이다. 점진적이긴 하지만 재무구조가 개선 될 전망이고, 영업실적도 수출증가에 기반하여 2019년부터 뚜렷이 개선될 전망이다. 지주사의 기업가치가 점진적으로 증 가할 것이어서 장기적 관점에서는 투자가 가능한 기업으로 평가된다. 

골든브릿지 하태기



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
우연히 만난 행운
아랫글
[JW생명과학(234080)] 2분기 실적회복, 수출 잠재력 평가

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2082.83

▲14.66
0.71%

실시간검색

  1. 셀트리온187,000▲
  2. 에이치엘비127,900▲
  3. 삼성전자50,700▲
  4. 헬릭스미스89,800▼
  5. 필룩스6,590-
  6. 셀트리온헬스55,700▲
  7. 에이치엘비생17,750▲
  8. 켐트로스3,630▲
  9. 삼성제약3,460▲
  10. 코오롱생명과27,150▼