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[투데이리포트]롯데케미칼, "주가 바닥 찾기…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 3일 롯데케미칼(011170)에 대해 "주가 바닥 찾기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. 신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "7월 석유화학 시황 개선을 기대했으나 어렵게 되었다. 1) OPEC 정례회의 (6/22) 이후 유가 하향 안정화를 기대했으나 유가는 5월 고점 수준으로 돌아갔다. 원가 측면에서의 우려가 커졌다. 2) 핵심 시장인 중국 수요도 좋지 않다. 2018년 들어 한국의 대중국 화학 제품 수출 증가율(1~5월)은 전년 대비 7.7% 감소했다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2Q18 영업이익은 7,001억원(+5.8% QoQ)으로 시장 기대치에 근접하겠으나 하반기 실적 전망은 어둡다. 2H18 연결 영업이익은 1.15조원으로 상반기 대비 15.3% 감소하겠다. 1) 시황도 부진(유가 상승→원가 상승 vs. 수요 부진→판가 전가 어려움)하고 핵심 제품인 PE(롯데켐 매출 비중 18%, 2017년 기준)의 경우 미국발 공급 증가 우려도 존재한다"라고 밝혔다. 한편 "수익 예상을 변경(2018F EPS -1.5%)했고, Target PBR을 1.2배(15~17년 밴드 상단)에서 1.1배(3년 평균)로 낮췄다. 시황 불투명성을 고려해도 최근 주가 하락(1M -10%, 12MF PBR 0.8배)은 지나치다. 최악의 불황 국면이었던2014년(OPM 2.3%) 평균 PBR이 0.9배였다. 2018년의 경우 이익이 줄지만 OPM이 14.6%에 달한다. 2019년 이익은 다시 증가한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년2월 510,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 450,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 540,000 | 700,000 | 370,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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