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[투데이리포트]삼성전자, "선제적 전략 변화 …" BUY-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 23일 삼성전자(005930)에 대해 "선제적 전략 변화 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 메리츠종금증권 김선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "삼성전자의 수익성 위주 전략은 DRAM의 장기 업사이클을 견인했다. 하지만 공급 확대 시점을 앞두고 동사의 이익 점유율은 4년만에 50%이하로 떨어졌다. 최근 서버 향 DRAM 불량 이슈로 인한 기회 손실을 만회하며, 신규 Fab 물량이 출회되기 전 선제적인 전략 수정이 예상되는 시점이다. 내년 중반까지의 공급부족 완화기간 의욕적 거래 확보가 예상된다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "동사의 2018년 . 2019년 영업이익 추정치를 65.8조원 . 69.2조원에서 64.3조원 . 63.5조원으로 소폭 하향 조정한다. 이는 주로 1) 최근 하이엔드 스마트폰 시장의 경쟁심화와 2) NAND 업황 둔화, 3) DRAM 판가의 하락 및 동사의 출하량 증가를 반영한데 기인한다. 최근 우려요인과 DRAM 업황 둔화 불구 동사의 실적은 내년까지 대체로 견조한 수준에서 유지될 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "반도체 섹터 내 최선호주를 기존의 SK하이닉스에서 동사로 변경한다. 동사 실적이 향후 12개월동안 분기별로 15-17조원 수준에서 정체됨에 따라 실적에 기반한 주가상승은 예상하기 어렵다. 오히려 1) 금융 계열사 보유 지분의 오버행 이슈 해소, 2) 잔여 자사주 소각 등이 주가 촉매로 작용할 가능성이 높다. 하지만 사회정치적 상황을 감안 시 단기간 내 현실화될 가능성은 높지 않다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 68,000원이 고점으로, 반대로 60,800원이 저점으로 제시된 이후 이번에 59,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 65,425 | 76,000 | 55,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 59,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 55,500원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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