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[투데이리포트]한샘, "더 이상의 충격은 …" BUY(유지)-한화투자증권

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평민

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조회 258 2018/07/23 13:36

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한화투자증권에서 23일 한샘(009240)에 대해 "더 이상의 충격은 없었다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

한화투자증권 송유림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 한샘(009240)에 대해 "B2C부문의 매출 부진으로 영업이익은 감소세를 나타냈지만, 영업이익률은 1분기 3.7%에서 2분기 5.6%로 회복돼 최악의 실적에서 벗어났다고 판단한다. 인테리어 부문의 매출 부진과 마진이 낮은 B2B부문의매출 증가에도 불구하고 5%대의 영업이익률을 기록한 것은 부엌/건자재 부문의 영업이익률이 7~8% 수준으로 견조했기 때문으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "한샘의 2018년 2분기 별도기준 매출액은 4800억 원, 영업이익은 267억 원으로, 전년동기대비 각각 -0.4%, -18.6%의 성장률을 기록했다. B2C부문 매출은 YoY -7.2%를 기록하며 지난 4분기부터 지속된 두자릿수 마이너스 성장률에서 회복세를 보였다. 인테리어 부문에서는대리점 매출이 YoY -21%를 기록하며 예상보다 부진했지만, 직매장 매출은 작년 2분기부터 역성장이 지속됐던 만큼 YoY -3%까지 개선됐다"라고 밝혔다.

한편 "어려운 영업환경에도 불구하고 실적이 회복세를 나타내고 있고, 리모델링 시장점유율 확대라는 장기 성장 스토리가 유효한 상황에서 지난 20일 실적발표 직전의 주가 하락은 과도하다고 판단한다. 참고로 ‘17년 2분기 이후 이익 감소세 지속에도 불구하고 주가는평균 12M Fwd. P/E 24배에서 수준에서 거래됐다. 실적 추정치 및 목표주가는 연결실적 발표 이후에 조정할 계획이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 275,000원까지 높아졌다가 2018년7월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 BUY M.PERFORM
목표주가 124,000 150,000 100,000
*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'M.PERFORM'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20180723 BUY(유지) 150,000
20180702 BUY(유지) 150,000
20180417 매수(유지) 170,000
20171113 매수(유지) 220,000
20170908 매수(유지) 220,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20180723 한화투자증권 BUY(유지) 150,000
20180723 현대차투자증권 M.PERFORM 100,000
20180723 KTB투자증권 BUY 120,000
20180509 KB증권 HOLD(유지) 126,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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