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[삼양패키징(272550)] M/S 1위 음료 패키징 업체 조회 : 274
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/07/24 08:27
 
국내 M/S 1위 음료 패키징 업체 

동사는 음료 패키징(PET 병) 사업을 영위하고 있으며 2014년 11월 삼양사의 용기BU가 물적 분할되며 설립됨. 국내 PET 병 시장은 수량 기준으로 매년 5% 내외의 성장을 보이 고 있으며 현재 시장 규모는 약 70억개 수준으로 파악됨. 이 중 동사의 시장점유율은 PET 용기부문 58%(효성 패키징 사업부문 인수), Aseptic 100%. 
 
1. PET 용기부문 (전사 매출액 약 2/3 수준)

- 동사는 1> Preform 형태(주로 생수회사 향), 2> PET 병을 판매하는 형태, 또는 3> 음 료를 고유 특성에 적합한 방식으로 PET 병에 충전하여 납품하는 OEM 사업을 영위 

- 음료 충전 사업에서 가장 중요한 것은 ‘오염 ’ 문제. 특히 차, 주스, 이온음료와 같은 저 산성/중성 음료는 박테리아 오염을 해결하기 위해 고온 살균 후 충전 방식을 사용(Hot Filling 방식). 이 때 열에 강한 내열병(일반 병 대비 벽이 두텁고 단단하여 더 많은 PET Chip 원재료가 들어감)이 사용됨. 
 
2. Aseptic OEM 충전 부문 (전사 매출의 약 1/3 수준) 

- 기존 Hot Filling 방식과 달리 무균된 액을 무균된 충전룸에서 담는 방식

- 즉, 음료를 가열하지 않기 때문에 내열병을 사용하지 않아도 됨
- Aseptic 방식 충전 음료 비중 점진적인 상승 예상

- 장점: 1> 원재료인 PET Chip 사용양 절감 가능(일반 내열병 대비 50% 이하로 추정), 2> 유통기한 연장 가능, 3> 더 높은 음료의 신선도 
 
체크포인트

1. 단기: 동사의 판가는 원재료인 PET Chip 가격에 연동되는 구조. 즉, PET Chip 가격 급등 시 해당 분기 이익률 축소 불가피 

2. 중기: PET와 Aseptic 부문의 Capa 증설 
3. 장기: 신사업인 카토캔(Cartocan; 종이 포장 용기)의 성장 

이베스트 최석원



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