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[투데이리포트]카카오, "단기 수익성 보다는…" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 10일 카카오(035720)에 대해 "단기 수익성 보다는 장기 성장성에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다. SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 카카오(035720)에 대해 "카카오 2Q18 실적은 매출액 5,889 억원(6.0% qoq), 영업이익 276 억원(165.2% qoq,OPM: 4.7%)이다. 광고는 신규 플랫폼인 카카오모멘트가 호조를 보였으며, 게임은 2 분기 연속 매출이 증가하였고, 멜론 유료가입자가 13 만명 증가하며 뮤직 매출도 성장세를유지하는 등 탑라인 성장기조가 2 분기에도 확인되었다. 1 분기 상여금 지급으로 인건비는 전기 대비 소폭 감소하였고, 모바일 게임의 마케팅 축소 등 효율적 비용집행으로 영업이익도 전기 대비 개선되었다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "연내 카카오게임즈 상장이 예상되는 가운데 상장으로 확보한 현금은 우수 IP 확보, 마케팅 활동 등 성장을 위한 기반이 될 것이다. 카카오M 과는 9 월1 일자로 합병이 예정되어 있는데, 합병 이후 멜론이 카카오톡 전면에 배치되어 이용자 확보가 용이해질 전망이다. 카카오뱅크는 최근 은산분리 완화에 대한 논의가 본격화 됨에 따라 추가적인 자본조달을 통해 경쟁력을 강화시킬 여건이 마련될 것이다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 130,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년11월 170,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 155,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY |
| 목표주가 | 161,053 | 190,000 | 130,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 155,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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