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- 위험대비수익률 -1.3, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +0.53% - 증권사 목표주가 193,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.11%, 외국인 41.23% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 151,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -1.3, 업종지수보다 낮아 22일 오후 1시10분 현재 전일대비 3.29% 오른 157,000원을 기록하고 있는 CJ대한통운은 지난 1개월간 2.48% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ대한통운의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ대한통운의 위험을 고려한 수익률은 -1.3을 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 0.3보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ대한통운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
팬오션	1위	2.0%	1위	7.0%	1위	3.4
현대글로비스	2위	2.0%	4위	-6.0%	4위	-3.0
CJ대한통운	3위	1.9%	3위	-2.5%	3위	-1.3
제주항공	4위	1.7%	5위	-6.8%	5위	-3.9
대한항공	5위	1.6%	2위	0.0%	2위	0.1
코스피	-	0.6%	-	0.4%	-	0.6
운수창고업	-	1.0%	-	0.3%	-	0.3

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +0.53%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수창고업업종은 0.53% 상승중이다.

현대글로비스	125,000원 ▼3000(-2.34%)	대한항공	27,850원 ▲500(+1.83%)
제주항공	39,400원 ▼100(-0.25%)	팬오션	5,370원 ▲10(+0.19%)

증권사 목표주가 193,700원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ대한통운의 평균 목표주가는 193,700원이다. 현재 주가는 157,000원으로 36,700원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 이창희 에널리스트가 " 중장기적 방향성 유효, CJ대한통운은 지난 2Q IFRS 연결 기준 매출액 2조 2,846억원(YoY +33.8%), 영업이익 571억원(-7.8%)을 기록했다. 글로벌 사업부문에서 New Family사 매출액이전년대비 약 44.8% 증가한 8,616억원 달성했다. 2017년 2분기 이후 인수된 회사들의 매출액이 인식됐고 특히, 2017년에 인수한 베트남 물류기업 Gemadept과2016년에 인수한 중국 Speedex의 매출 성장이 본격적으로 진행되고 있다는 판단이다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 220,000원을 제시했고, 삼성증권의 김영호 에널리스트가 " 감익 사이클 종료, 2Q18 매출액은 전년대비 33.8% 증가한 2.28조원, 영업이익은7.7% 감소한 571억원을 (영업이익률 2.5%, -1.1%pts) 기록하여 대체로 시장 기대치에 부합하는실적을 달성. 해외 자회사의 신규 연결 편입 등에 따른 글로벌 부문 고성장이 매출 성장을 견인.한편, 영업이익 감익의 주요 원인은 최저임금 인상 (+16.4%)에 따른 택배, CL 부문 비용 증가(128억원)…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 180,000원을 제시했다.

8월13일에 CJ대한통운 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2조2846.0억	571.0억	67.0억
직전분기 대비	14.1% 증가	26.0% 증가	80.8% 감소
전년동기 대비	33.8% 증가	7.7% 감소	72.7% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.06%로 업종평균 수준.PER은 47.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.09임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ대한통운은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	CJ대한통운	팬오션	제주항공	현대글로비스	대한항공
ROE	2.3	5.6	26.2	13.7	6.9
PER	47.2	18.8	11.0	8.8	11.3
PBR	1.1	1.1	2.9	1.2	0.8
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 13일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 29,487주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 135,154주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 164,641주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 CJ대한통운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.49%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.11%, 외국인 41.23% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.23%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.11%를 보였으며 개인은 25.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 52.31%로 가장 높았고, 기관이 27.26%로 그 뒤를 이었다. 개인은 20.42%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 반등의 모습이 나오고 있으나 20일, 60일 수급선의 저항이 만만치 않다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 151,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 151,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 151,000원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 154,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 154,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 154,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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