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[LF(093050)] 코람코자산신탁 인수 조회 공시 관련 조회 : 86
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/08/27 08:17
 
LF 코람코자산신탁 인수 조회 공시 관련 
 
▶ 금일(8/24) 오전 LF에 대해 코람코자산신탁 지분 46% 인수(인수가액 1,600억원) 관련 조회 공시. 언론 상 언급된 지분 46%는 최대주주인 이규성 회장 5.43%와 우호 소액주주 40.57% 지분 합산

* 인수가액(100% 환산 약 3,400억원)의 경우 2018년 3월 한화증권 보유 9.94% 지분 매각 당시 
(키움증권 인수) 산정 기업 가치 2,362억원 대비 50% 가량 높은 수준 

 2017년 기말 기준 코람코자산신탁 매출액(영업수익)과 영업이익은 각각 1,074억원, 588억원 순이익 428억원으로 PER 환산 기업가치 평가 시 인수가액은 약 8배 수준으로 추산

 현재 국내 상장 리츠 업체는 최근 상장된 이리츠코크렙 포함 5개 

1) 이리츠코크렙(088260 KS): 시가총액 2,939억원, 자산총액 5,087억원 
2) 케이탑리츠(145270 KS): 시가총액 398억원, 자산총액 1,490억원 
3) 트러스제7호(140890 KS): 시가총액 278억원, 자산총액 1,026억원 
4) 모두투어리츠(204210 KS): 시가총액 268억원, 자산총액 801억원 
5) 에이리츠(140910 KS): 시가총액 181억원, 자산총액 688억원 

* 상기 시가총액은 8월 23일 기준, 자산총액은 2017년 실적 기준 / 순서는 시가총액 순

 2017년 기말 기준 코람코자산신탁 자산총액 4,091억원과 상장 리츠 업체 시가총액 1위인 이리츠코크랩 비교 시 인수가액은 이리츠코크랩 시가총액 대비 약 40% 수준의 할증된 수준으로 추산

☞ 경영권 인수에 따른 프리미엄 감안 시 어느정도의 합리적 인수가액으로 추산

 2018년 6월말 기준 LF 현금성 자산은 2,110억원, 기타 금융자산 포함 시 보유 현금성 자산은 약 3,700억원 수 준으로 인수가 마련을 위한 추가 자금 조달은 불 필요 판단 (2H18 기준 순현금 상태)

☞ 비 연관 사업 인수라는 점에서 우려는 존재 가능하나 성장성이 다소 정체된 가운데 수익성을 보유한 기업 인수 라는 점에서 인수 확정 시 장기 기업 가치에 대해서는 긍정적 판단

신한 박희진



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