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[투데이리포트]신세계푸드, "고수익 식품제조부문…" BUY(유지)-KB증권

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평민

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조회 130 2018/08/28 08:58

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KB증권에서 27일 신세계푸드(031440)에 대해 "고수익 식품제조부문 성장은 여전히 유효"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 155,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 신세계푸드(031440)에 대해 "신세계푸드의 3Q 실적은 매출액 3,238억원 (+0.9% YoY)과 영업이익 84억원 (-9.7% YoY, 영업이익률 2.6%)으로 추정된다. 2Q에 이어 3Q 실적도 부진할 전망이다. 2Q 실적 부진 요인 중 식품유통부문 성장세 둔화는 3Q 명절 효과로 일부 회복되고, 수익성이 뛰어난 식품제조부문의 고성장은 지속되겠으나 ① 최저임금 인상에 따른 단체급식부문 인건비 부담, ② 외식 경기 침체로 인한 외식부문 수익성 개선 지연 등이 실적 개선을 제한할 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "신세계푸드의 실적 개선에는 단체급식 인건비 부담 축소가 뒷받침되어야 한다. 하지만 2018년 최저임금 16.4% 인상에 있어 경쟁사보다 인건비 부담을 상대적으로 크게 느끼는 모습이고, 2019년 10.9% 추가 인상 가정 하에 단체급식 수익성 정상화를 낙관하기는 이르다"라고 밝혔다.

한편 "목표주가 조정은 실적 실망감 외에 최저임금 인상, 근로시간 단축, 외식 경기 위축 등 불확실한 영업 환경이 당분간 투자심리를 제한할 수 있어 Target PER 기준을 성장주 밴드 하단 20.0배에서 음식료업종 평균 15.0배로 변경한 결과이다. 이러한 기준에서도 현 주가대비 31.4%의 상승여력이 존재하며, 고수익 식품제조부문의 성장 전망은 여전히 유효하여 투자의견 Buy를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년6월 200,000원까지 높아졌다가 2018년4월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 155,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(신규) 매수(신규)
목표주가 185,714 200,000 155,000
*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 155,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20180827 BUY(유지) 155,000
20180803 BUY(유지) 170,000
20180612 매수(유지) 200,000
20180510 매수(유지) 190,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20180827 KB증권 BUY(유지) 155,000
20180806 하이투자증권 BUY(MAINTAIN) 200,000
20180806 삼성증권 BUY 160,000
20180717 하나금융투자 BUY 200,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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