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[투데이리포트]현대해상, "신종자본증권 5천억…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 30일 현대해상(001450)에 대해 "신종자본증권 5천억원 발행으로 자본 적정성 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 49,000원을 내놓았다. 신한금융투자 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 현대해상(001450)에 대해 "총 5천억원 규모의 국내 신종자본증권 발행 마무리를 앞두고 있다. 3,400억원은 사모로 발행(금리 4.9%)해 이미 납입되었으며, 1,600억원(공모, 금리4.34%)은 금일 납입될 예정이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "연말 RBC 비율 하락을 야기할 요인은 두 가지이다. 1) 부채 듀레이션 최장 만기 확대(25년→30년)로 부채 듀레이션은 8.1년에서 9년까지 확대될 전망이다.RBC 영향은 9%p 내외로 알려져 있다. 2) 배당금 지급시 약 5%p의 자본비율하락이 예상된다. 연간 DPS 1,600원, 배당성향 23.2%, 배당수익률 4.4%를 가정했다"라고 밝혔다. 한편 "1) 자본적정성에 대한 우려는 상당 부분 해소됐다(연말 RBC 190% 예상). 2)유사시 보완 자본 발행 여력 4,914억원을 확보한 점 또한 긍정적이다. 3) 18FROE 15.3%, PBR 0.9배로 밸류에이션 매력도 충분하다. 매수 관점을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 53,000원까지 높아졌다가 2018년5월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 49,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 48,592 | 55,000 | 40,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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