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[에이치디씨아이서비스(037140)] IPO Note: 종합부동산관리서비스 전문업체 조회 : 140
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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등급 대감
2018/09/04 06:53
 
기업개요 

에이치디씨아이서비스는 부동산관리서비스를 목적으로 설립된 ‘주식회사 FMK’가 1999년 현대산업개발 그룹사에 편입되면서 본격적으로 국내 종합부동산관리 사업을 시작했다. 사업 부문으로는 건물 통합관리 솔루션 사업으로 자산관리(PM)와 시설관리(FM) 사업의 리얼티 부문, 조경 토탈 서비스를 제공하는 조경 부문, 맞춤형 설계 및 시공 서비스를 제공하는 인테리어 부문과 CS 부문이 있다. 2017년 기준 사업부별 매출비중은 리얼티 부문 61.4%, 조경 부문 18.6%, 인테리어 부문 12.2%, CS부문 7.0%로 구성되어 있다.  
 
비즈니스 매력도(투자포인트) 

1. 안정적인 마켓포트폴리오 보유

에이치디씨아이서비스는 Captive 매출 비중이 약 40%로 그룹사를 통해 안정적인 매출 확보가 가능하다. 아이파크에 리얼티, 조경, 인테리어 부문의 수주경험을 바탕으로 높은 신뢰도를 보유하고 있다. 또한 Non-Captive로도 사업 포트폴리오가 다변화 되어있어 안정적인 매출 확대가 이루어지고 있다.
 
2. 종합 부동산 관리 역량 기반 밸류체인 확대 

최근 시행, 시공, 분양 등의 부동산 후방 산업에서 임대, 관리, 유통, 리폼 등 전방 산업으로의 시장 패러다임이 변화하고 있다. 에이치디씨아이서비스는 종합 부동산 관리 역량에 기반한 밸류체인 확대로 추가적인 성장이 기대된다. ① 리얼티 부문에서 마스터리스 방식의 기업형 임대주택 강화를 통한 사업 고도화가 이루어지고 있으며, 향후에는 부동산 관리 역량을 극대화한 빌딩 디벨로퍼를 목표로 하고 있다. ② 조경 및 인테리어 부문에서는 기존의 사업영역에서 나아가 부띠끄 가든, 기획형 수주 등의 전문화로 수익성 확보가 가능할 전망이다. 

2017년 실적 기준 PER 10.4~13.4배  

공모희망가는 2017년 실적기준 PER 10.4 ~ 13.4배로 국내 주요 유사기업인(국보디자인, 한미글로벌건축사사무소, 에스원 등) 평균 PER 15.5배와 비교시 약 13.2% ~ 32.7% 할인된 수준이다. 에이치디씨아이서비스는 2017년말 기준으로 약 3,943억원의 수주잔고를 보유하고 있으며, 2018년 실적은 매출액 3,200억원, 영업이익 160억원을 전망한다. 부동산 관리 수요가 지속 성장하고 있는 현 시장 상황에서 관리, 조경, 인테리어가 가능한 종합 부동산 토탈 서비스 기업으로 수혜가 기대된다.

하나 안주원



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