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[에이피티씨(089970)] SK하이닉스와 동반성장하는 식각장비 제조 기업 조회 : 191
증권가속보3 (1.241.***.70) 작성글 더보기
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2018/09/04 07:55
 
반도체 생산의 핵심 공정인 건식 식각장비를 제조하는 기업

2002년 APTC㈜ 설립, 2007년 300mm Oxide 식각시스템 양산 판매, 2010년 300mm Plasma Doping System 공동개발 납품(Hynix), 2015년 300mm Poly Etcher Leo NK Ⅰ 개발, 2016년 Leo NK Ⅰ 양산판매, 2018년 8월 23일 코스닥상장

투자포인트

1) 하이닉스와 공동연구를 통한 성장 지속: 동사는 2017년 3월 SK하이닉스 기 술혁신기업으로 선정되어 2019년 상반기 양산 판매를 목표로 Leo NK Ⅱ에 대 한 미래연구원 테스트를 진행중임 . 또한 현재 동사의 매출은 300mm Poly Etcher 에 집중되어 있는데, 전방산업의 발전 방향에 대응이 용이한 독자적인 플 라즈마 소스 기술을 확보함에 따라 이를 적용한 제품을 개발하는 등 향후 제품 다 각화를 통한 매출 성장을 시현할 수 있을 것이라 예상됨. 이에 더해 장비 판매의 증가에 따라 장비 소모부품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상되어 향후 동사의 매출은 더 큰 폭으로 성장할 수 있을 것으로 기대됨

2) 반도체 공정변화에 따른 식각 장비 수요 증가: 동사는 반도체 공정변화에 따른 식각 장비의 수요가 증가함에 지속적인 성장을 할 수 있을 것이라 판단함. 그 이 유는 ① 원가 절감과 수율 향상을 위한 DRAM의 고 집적화를 위해 제조 공정이 미세화 되는 추세에서, 반도체칩 제조사들의 추가 증설이 없이도 20nm, 18nm 등 미세화 공정변화가 진행 중이기 때문에 결국 식각 장비의 추가 수요는 지속적 으로 발생할 것이라 예상되고, ② DPT(더블 패터닝) 및 QPT(쿼드러플 패터닝) 등 멀티 패터닝 기술이 개발됨에 따라 식각 횟수 증가 및 식각 장비 수요가 증가 할 것이며, ③ 3D NAND 개발 경쟁이 치열해지고 이로 인해 96단 , 128단 등 NAND의 고 적층화에 따른 식각 공정의 수요가 확대될 것으로 예상되기 때문임

3) 해외 시장 진출을 통한 신규 고객 창출: 현재 동사의 매출처는 SK하이닉스에 편중되는 상황임. 하지만 2018년부터 하이닉스 중국 WUXI 법인에 수출 판매를 시작으로 고객사의 해외법인에 대한 제품 공급을 통해 레퍼런스를 확보하고, 수출 비중 확대 및 영업전문조직 구성할 계획. 향후 미국, 대만, 중국 등에 현지 법인 및 연구소를 설립하고 수출 실적을 바탕으로 시장 및 고객을 다변화할 예정임. 이 를 바탕으로 매출 성장성 및 안정성이 강화될 수 있을 것이라 판단됨

현재주가는 2018년 기준 PER 7.2배 수준으로 동종업체대비 저평가 

현재주가는 2018년 예상실적 기준(EPS 1,050원) PER 7.4배로 해외 유사업체 (Applied Materials, Lam Research, Tokyo Electron, Orbotech)의 평균 PER 13.6배 대비 약 36.4% 할인된 수준

공모가(9,000원)는 낮은 기관수요예측경쟁률(20.99:1)을 보이며, 공모가 밴드 (11,500 ~ 13,000원) 하단 밑에서 가격이 형성되었으며, 일반공모청약경쟁률도 22.69:1을 나타내며 낮은 관심도를 보임. 첫 거래일 시초가는 공모가 대비 3,44% 오른 9,310원에 형성되었고, 7,980원에 첫 날 거래를 마감함

유진 박종선



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